La Banque centrale d'Australie reste sur la touche, les prévisions d'inflation sont soudainement revues à la hausse.

La Banque de réserve d'Australie vient d'annoncer le maintien du Taux d'intérêt de référence à 3,60%, mais le signal derrière cela est intéressant.

Données clés

L'inflation rebondit soudainement : L'inflation de base du troisième trimestre est passée de 2,7 % à 3,0 %, augmentant au-delà des prévisions. L'inflation globale a atteint 3,2 %, en partie à cause de la sortie des subventions électriques. La banque centrale estime que certains de ces rebonds sont des facteurs temporaires, mais cela sous-entend que la rigidité de l'inflation est plus forte que prévu.

Le marché de l'emploi reste résilient : Bien que le taux de chômage soit passé de 4,3 % à 4,5 %, le nombre de postes vacants reste élevé et les entreprises rencontrent toujours des difficultés pour recruter. La croissance du coût du travail par unité demeure élevée, ce qui signifie que la pression sur les salaires pour augmenter les prix est toujours présente.

La demande privée reprend discrètement : Les données de consommation s'améliorent, le marché immobilier est dynamique, les prix des logements augmentent et les coûts de construction augmentent également. Cela indique que l'effet de la baisse des taux d'intérêt commence à se manifester, mais cela a également augmenté la demande de travailleurs et de capacités de production.

Les contradictions de la banque centrale

La banque centrale se retrouve dans une situation délicate : d'un côté, l'inflation est plus persistante que prévu, de l'autre, l'incertitude mondiale augmente (guerre commerciale, risques géopolitiques). Si la demande privée continue de croître au-delà des attentes, cela pourrait encore faire grimper les prix et les salaires ; mais si la demande faiblit ou si les chocs externes s'intensifient, il pourrait au contraire être nécessaire de continuer à abaisser les taux d'intérêt.

Logique de décision : Maintenir actuellement le taux d'intérêt et attendre les données futures. La banque centrale a clairement indiqué qu'elle “agirait avec prudence et évaluerait en continu” — traduit, cela signifie qu'elle n'a pas encore décidé de la prochaine étape, étant guidée par les données et s'ajustant de manière flexible.

Signification pour le marché

• Le cycle de baisse des taux de la banque centrale australienne pourrait être suspendu, il n'y a pratiquement pas d'espace pour une hausse des taux à court terme.
• Si les données d'inflation futures restent fortement collantes, cela pourrait stimuler la force de l'AUD.
• Pour les projets de cryptomonnaie dépendant du financement en AUD, les fluctuations des taux de change méritent d'être surveillées.