#比特币波动性 Le fonctionnement du marché des cryptomonnaies est en train de changer radicalement. Le cycle passé de « paris de capital-risque sur des concepts, investisseurs détaillants rattrapant un couteau qui tombe et chassant le prix » est en train d'être remplacé par la logique de répartition des fonds institutionnels.

La tendance actuelle du marché devient de moins en moins contrainte par le cycle de réduction de moitié de quatre ans. Ce qui influence réellement les prix, ce sont les décisions de taux de la Réserve fédérale, les données sur l'inflation, les rapports sur l'emploi, ainsi que les entrées et sorties de fonds des ETF chaque jour. $BTC Ces actifs majeurs commencent déjà à respirer au rythme de la liquidité macroéconomique.

La scène où les investisseurs détaillants accumulent frénétiquement à des niveaux élevés devient de plus en plus rare. Les institutions, en revanche, recherchent une allocation à long terme et se concentrent sur des éléments tels que la profondeur de la liquidité, la compression de la volatilité et la couverture de portefeuille. Cela a fait évoluer la logique de tarification du marché, passant de « raconter une histoire » à « regarder les données ».

La structure de liquidité présente encore de nombreux problèmes, la distribution de la profondeur n'est pas uniforme et l'efficacité n'est pas élevée. Mais pour les institutions, ces frictions représentent plutôt une marge bénéficiaire. Ce qui est encore plus intéressant, c'est que beaucoup de gros capitaux ne sont pas baissiers sur les tendances à long terme. Dans un contexte de réallocation continue et de réduction de l'offre, certains ont même fixé un objectif de prix à 240 000 dollars.

Le marché entier passe d'un cycle émotionnel à un cycle macroéconomique. Le rythme va ralentir, les variables lentes détermineront la direction, et les variables rapides créeront des fluctuations. Ce ne sera plus comme avant, où l'on dépendait uniquement des émotions des investisseurs détaillants pour faire monter les prix. $ETH et d'autres monnaies principales subissent également des transformations similaires.