La crypto-monnaie passe d'un "écosystème de capital-risque basé sur des paris" à un "actif macro-économique pouvant être négocié par des institutions", avec un changement de moteur des investisseurs détaillants vers les institutions, et les prix sont de plus en plus influencés par des facteurs macro-économiques, plutôt que par le cycle de Halving du Bitcoin qui a lieu tous les quatre ans.

Les cryptomonnaies passent d'un écosystème dominé par le capital-risque et guidé par l'émotion des investisseurs détaillants, à une véritable classe d'actifs macro.

La force des investisseurs détaillants à acheter à des niveaux élevés a clairement diminué, tandis que les fonds institutionnels deviennent le principal acteur structurel du marché. Ils ont des cycles d'investissement plus longs et se soucient davantage de la stabilité de la liquidité, de la compression de la volatilité et de l'allocation de portefeuille, ce qui fait que la manière dont les actifs cryptographiques sont évalués commence à passer d'un modèle "axé sur le récit" à un modèle "axé sur la liquidité macroéconomique".

Actuellement, la volatilité des prix sur le marché des cryptomonnaies, en particulier des actifs conformes dominés par $BTC , est de plus en plus déterminée par des variables macroéconomiques telles que les taux d'intérêt, la politique de la Réserve fédérale, l'inflation, l'emploi et les flux de fonds des ETF, plutôt que par le cycle de Halving de BTC que nous connaissions autrefois.

Les actifs cryptographiques continuent de présenter des problèmes de profondeur inégale et d'efficacité structurelle de la liquidité, mais pour les institutions, cela constitue en fait la principale source de bénéfices. Il convient également de noter que l'attitude des institutions à long terme n'est pas pessimiste, certaines opinions allant même jusqu'à dire qu'avec une augmentation continue de l'allocation institutionnelle et un contexte structurel de contraction de l'offre, le BTC pourrait potentiellement atteindre un objectif à long terme de 240 000 dollars.

Dans l'ensemble, le marché des cryptomonnaies passe d'un cycle émotionnel à un cycle macroéconomique, ce qui signifie que le rythme deviendra "les variables lentes déterminent la direction, les variables rapides déterminent la volatilité", au lieu du modèle précédent entièrement basé sur l'émotion des investisseurs détaillants.
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