Le cycle de quatre ans de BTC a-t-il vraiment échoué ? Les données off-chain donnent une réponse.

Concernant le cycle de quatre ans du Bitcoin, il y a beaucoup de controverses sur le marché. Certains disent que l'ère de l'institutionnalisation est morte, tandis que d'autres affirment qu'il ne s'agit que d'une évolution de la forme. Regardons d'abord les données.

Les preuves du cycle sont encore là

Le cycle de quatre ans du BTC correspond à une réduction de moitié de la récompense de bloc - 12,5 BTC en 2012 → 6,25 BTC en 2016 → 3,125 BTC en 2020 → réduction de moitié continue en 2024. Chaque réduction de moitié représente un choc d'approvisionnement :

• 2012-2013 : Passer de 12 dollars à 1200 dollars (100 fois)
• 2016-2017 : passé de 400 dollars à 19000 dollars (50 fois)
• 2020-2021 : Passant de 3800 dollars à 68000 dollars (15 fois)
• 2024-2025 : de 15500 dollars à 126000 dollars (8 fois)

La tendance est claire : chaque fois qu'il y a une réduction de moitié, il y a un marché haussier, mais l'ampleur de l'augmentation diminue. La raison est simple : la taille du marché a augmenté. Lorsque la capitalisation boursière de BTC dépasse 1,5 billion de dollars, l'effet de levier d'un changement d'approvisionnement unique sur le prix devient naturellement plus faible.

Le cycle n'est pas mort, mais en mutation

Les changements clés sont au nombre de trois :

1. Les fonds institutionnels ont changé les règles du jeu

Avant 2020, le BTC était principalement spéculé par des particuliers. Maintenant, les institutions achètent des Bitcoins pour la répartition des actifs et pour se couvrir contre l'inflation, et non pour spéculer sur l'effet de la réduction de moitié. Cela signifie que les facteurs macroéconomiques (taux d'intérêt de la Réserve fédérale, force du dollar, géopolitique) ont désormais plus d'impact sur le prix du BTC que de simples chocs d'offre.

2. La durée des cycles peut s'allonger

Il est très probable que la durée passe de 4 ans à 6-8 ans. Le marché s'auto-ajuste, la période d'intégration s'est allongée, mais cela ne signifie pas que le cycle est invalide, c'est juste que le rythme du cycle a changé.

3. Les attentes d'auto-réalisation dans le cycle de renforcement

“La réduction de moitié doit entraîner une hausse” est déjà devenu un consensus. Les médias, les fonds et les traders créent des sujets et poussent les flux de capitaux avant et après la réduction de moitié. Même si les fondamentaux n'ont pas changé, le niveau émotionnel peut provoquer une vague. Cela montre que le cycle est devenu un phénomène culturel sur le marché.

Est-ce la fin du marché haussier ou le début du marché baissier ?

D'un point de vue technique, plusieurs signaux méritent d'être surveillés :

La chute brutale au début de l'année 1011 est cruciale. Le BTC et les jetons alternatifs ont connu une forte baisse, avec des liquidations dépassant 20 milliards de dollars, ce qui constitue l'un des événements de désendettement les plus graves de l'histoire des cryptomonnaies. Cela est généralement un signe de retournement de cycle.

Perspective de la théorie des vagues : BTC a commencé une montée standard en cinq vagues en 2023, la première vague allant de 25K à 74K, la troisième vague de 59K à 110K, et la cinquième vague de 74K à 126K. La cinquième vague signifie généralement que le cycle de hausse est proche de sa fin.

Les niveaux de prix clés sont devenus des terrains de jeu :

• 100K : Niveau annuel, testé plusieurs fois, risque très élevé
• 84K : C'est vraiment la clé - c'est le niveau de résistance qui a été franchi lors du démarrage de la cinquième vague, sans confirmation de retracement efficace. La signification de 84K est plus importante que celle de 100K, cela pourrait être la ligne de démarcation pour un rebond.
• 60K et 32K : correspondent respectivement au troisième creux et au cinquième creux, et constituent un support important à la baisse.

Basé sur la théorie des cycles égaux, si l'on se réfère au sommet de 69K en 2020 (après lequel le marché est entré en bear market), le sommet de 126K en 2024 pourrait également marquer le pic de ce cycle haussier. Le bas de marché suivant pourrait se former entre octobre-décembre 2026 — c'est le point de connexion entre le bas de marché de 2018 et celui de 2022.

Il y a encore une variable

Si l'adoption du BTC au niveau des politiques monétaires mondiales, des institutions et des États s'accélère davantage, le cycle pourrait être prolongé. Passer de quatre ans à six ans n'est en essence pas une défaillance du cycle, mais simplement un changement d'échelle temporelle, le consensus reste présent.

Dans ce cas, 84K est devenu un point de retournement clé. Si un grand rebond se produit ici, voire un retour à 100K, est-il possible que “le faux devienne réel” - que le rebond se transforme directement en une nouvelle vague haussière, atteignant à nouveau un nouveau sommet historique ? C'est possible, mais cela nécessite un nouveau catalyseur de soutien.

Dernières réflexions

Le cycle de quatre ans du BTC n'est pas mort, il s'adapte simplement à un environnement de marché plus complexe. Les chocs d'offre restent importants, mais ne sont plus le seul moteur. L'institutionnalisation, les facteurs macroéconomiques et la psychologie du marché sont devenus de nouvelles variables.

La valeur de la théorie des cycles réside dans le fait qu'elle fournit un cadre, et non des réponses déterministes. Quand ça vient, combattez ; ne vous en souciez pas trop.

Avertissement : uniquement à des fins d'information, ne constitue pas un conseil en investissement