La semaine prochaine, La Réserve fédérale (FED) entre en période de silence, et une baisse de 25 points de base en décembre semble presque certaine ? Ne vous précipitez pas pour tirer des conclusions. Le marché des contrats à terme sur les taux d'intérêt donne une probabilité de 80 % - les 20 % restants dépendront des données.

Les données économiques arrivent en masse la semaine prochaine, chacune pouvant perturber les nerfs du marché.

**Le PMI manufacturier ISM de novembre sera présenté lundi**. La dernière fois, c'était 48,7, et cette fois, il est attendu à 49, restant toujours en lutte dans la zone de contraction. Le secteur manufacturier est resté à l'arrêt pendant un an, il n'est pas réaliste de s'attendre à ce qu'il se redresse soudainement. Tant que les données oscillent entre 47 et 50, tout le monde fait comme si de rien n'était. Mais que se passe-t-il si cela dépasse 50 ? Les actifs à risque se tendent immédiatement - une reprise économique signifie une nécessité de réduction des taux d'intérêt affaiblie.

**Mercredi, c'est au tour des données sur l'emploi ADP de jouer un rôle clé**. Valeur précédente 42 000, prévision 20 000. Un refroidissement des données sur l'emploi était à l'origine un argument solide pour une baisse des taux d'intérêt, le problème étant qu'il n'y a pas de données non agricoles pour soutenir cela cette fois-ci, l'ADP est contraint de prendre la place du "non agricole temporaire". Ce truc a un problème : il correspond souvent mal aux données officielles non agricoles et peut parfois être inexplicablement fort.

**Le clou du spectacle est le PCE de base de septembre, vendredi.** On s'attend à une baisse de 2,9 % à 2,8 %. Bien que les données soient en retard de deux mois, c'est l'indicateur d'inflation le plus surveillé par La Réserve fédérale (FED). Récemment, le CPI et le PPI ont été plutôt faibles, ce qui indique que l'impact des droits de douane sur les prix n'est pas aussi important qu'on le pensait, et il est très probable que le PCE de septembre continue d'afficher une tendance modérée.

La semaine des données est arrivée, le marché doit commencer à faire des choix.