Récemment, j'ai constamment surveillé l'indice de pression émotionnelle de BTC (SPI), ce truc visualise en gros le jeu psychologique entre les positions long et short. La ligne verte représente la force des positions long, et la ligne rouge est du côté des positions short.

Pour résumer une utilisation : la ligne rouge touche le sol, la ligne verte est de plus en plus haute ? C'est le signal que la tendance décolle. Mais si le prix atteint un nouveau sommet et que la ligne verte commence à descendre, cette divergence signifie généralement qu'un sommet temporaire approche et que les positions long se retirent.

Cependant, le point principal dont nous allons parler aujourd'hui n'est pas cela, mais plutôt l'"inversion" de l'indice — c'est-à-dire lorsque la ligne verte tombe au même niveau que la ligne rouge, voire que la ligne rouge dépasse. Cette forme apparaît sous la forme d'une zone de correction au milieu d'un marché haussier, et lorsque l'inversion est plus sévère, cela se produit soit au début d'un marché haussier, soit dans une zone de survente au milieu ou à la fin.

En regardant ce cycle, il y a eu des inversions en mars et septembre 2023. À cette époque, le marché venait à peine de sortir d'un profond bear market, et l'état d'esprit des gens était très fragile, une légère agitation suffisait à faire s'effondrer les émotions. Si la zone de survente du début du marché haussier était le trou d'or pour les joueurs inter-cycles, alors la zone de correction intermédiaire (lorsque les positions long et short se rééquilibrent) est le moment où les adeptes de la tendance devraient entrer massivement sur le marché – après tout, après une forte hausse, un retour à la rationalité des prix est en réalité plus sain.

Maintenant, la question se pose : SPI est à nouveau en situation de contango. Il est évident que nous avons déjà dépassé la phase initiale du marché haussier, donc la réponse n'est qu'une - c'est un signal de survente en milieu et en fin de cycle.

En consultant les données historiques, on constate que plus on avance dans le temps, plus la probabilité de survente et la glissade du marché vers un profond marché baissier sont élevées. Il est nécessaire d'être particulièrement vigilant à ce stade.