La leçon qui m'a coûté une fortune ( mais m'a rendu riche )

Voici la dure vérité : ma plus grande erreur d'investissement est devenue mon meilleur enseignant.

Retour en 2014, j'ai vendu mes actions Amazon juste avant qu'elles ne deviennent un 14-bagger. Pourquoi ? Parce que je détestais le Fire Phone. J'étais tellement arrogant après avoir triplé mon argent que je pensais savoir mieux que Jeff Bezos. Spoiler : je ne le savais pas.

La véritable leçon ? Les entreprises dirigées par des fondateurs gagnent le droit d'échouer. Bezos a tout misé sur ce téléphone condamné, mais cela ne l'a pas empêché de construire AWS, l'intégration de Whole Foods, Prime et un empire publicitaire. Un mauvais coup ne met pas fin au jeu.

J'ai appliqué cette leçon à ma position principale actuelle : TransMedics (TMDX)—une entreprise de dispositifs médicaux qui maintient la viabilité des organes donnés pendant le transport. Lorsque la direction a annoncé une acquisition dans l'aviation en 2023, le marché a paniqué. L'action a été réduite de moitié. Mon instinct initial ? Désastre.

Mais je n'ai pas vendu. J'ai donné au fondateur-CEO le temps d'exécuter.

Avançons de deux ans : les actions ont triplé par rapport aux creux. Les revenus des transplantations augmentent de 32 %, la logistique de 35 %, et les marges nettes atteignent 17 %. L'unité aéronautique gère désormais 78 % des transplantations dans leur programme. Il s'avère que le réseau logistique était la clé depuis le début.

TransMedics vise plus de 10 000 transplantations ( par rapport aux niveaux actuels ) ainsi que les marchés des reins et l'expansion internationale. Oui, il y a de réels risques : nouvelles catégories de produits, questions d'exécution, préoccupations concernant les marges.

Mais voici le truc : je ne vends pas le prochain swing de ce fondateur. Le Fire Phone m'a trop bien enseigné cette leçon. Parfois, les meilleurs rendements viennent aux investisseurs assez patients pour laisser les visionnaires échouer jusqu'à leur victoire.

Warren Buffett a dit le mieux : “Il est bon d'apprendre de ses erreurs. Il est préférable d'apprendre des erreurs des autres.” J'ai appris des deux.