Le mois dernier, le marché a connu une forte chute : les Mainstream Tokens ont chuté de plus de 5 % en une seule journée, le niveau du support clé a été directement franchi, et le nombre de personnes liquidées dans le réseau a frôlé les 240 000. Selon les scénarios précédents, les alts auraient déjà dû plonger. Résultat ? Ces "petits frères" ont cette fois-ci réussi à tenir bon, avec une baisse manifestement réduite.

Ce type de « chute des mainstream tokens et résistance des alts » est-il un rebond temporaire ou les règles ont-elles changé ? Après avoir surveillé le marché pendant tant d'années, je pense qu'il y a plusieurs signaux clés cachés derrière cela.

**Les projets de qualité ne seront plus des "coureurs d'appoint"**

Avant, ces alts, pour le dire simplement, n'étaient que des actifs fantômes cherchant à profiter de la tendance - quand le Mainstream Token montait, ils montaient aussi, et quand le Mainstream Token chutait, ils chutaient encore plus durement. Mais après plusieurs vagues de nettoyage sur le marché baissier, les projets qui sont encore en vie ont tous un peu de vraie compétence.

Certains jetons utilisent un mécanisme de déflation, brûlant automatiquement une partie de l'offre à chaque transaction, ce qui rend le prix plus stable à mesure que l'offre en circulation diminue ; d'autres ont directement mis en œuvre des cas d'utilisation, que ce soit pour le stockage sur la chaîne ou pour les règlements transfrontaliers, pouvant générer des revenus réels. Bien qu'il y ait une multitude de jetons sur le marché, ceux qui disposent réellement d'une technologie de protection et d'un écosystème d'utilisateurs sont devenus rares. La logique de prix de ce type de projet n'est déjà plus complètement liée aux Mainstream Token.

**Les fonds n'ont pas disparu, ils ont simplement changé de voie**

Cette chute des Mainstream Token est principalement due à des facteurs internes : un certain type de fonds a enregistré un flux net de sortie quotidien proche d'un record historique, et un groupe d'anciens détenteurs a vendu massivement. Cependant, l'argent n'est pas sorti du marché, mais s'est dirigé vers d'autres actifs.

Cela est totalement différent des "paniques de liquidation" du passé. Auparavant, dès qu'un Mainstream Token s'effondrait, le marché passait directement en mode de fuite, tous les actifs étaient vendus sans distinction. Maintenant, les investisseurs sont plus rationnels - ils peuvent faire la différence entre "ce jeton a des problèmes" et "tout le marché est fichu". Les fonds commencent à se déplacer : après avoir retiré des actifs à des niveaux élevés, ils cherchent des cibles sous-évaluées pour une nouvelle allocation. Ce type de réallocation structurelle renforce en fait la capacité du marché à résister aux risques.