La SEC bloque l'entrée sur le marché des ETF cryptomonnaies à effet de levier élevé

Source : CryptoNewsNet Titre original : La SEC crée la surprise cette fois – Elle bloque certains produits cryptographiques d’entrer sur le marché Lien original : https://cryptonews.net/news/finance/32080457/ La Securities and Exchange Commission des États-Unis (SEC) a effectivement bloqué le lancement de FNB hautement à effet de levier visant à tripler ou même quintupler les rendements quotidiens sur les actions, les matières premières et les cryptomonnaies.

L’agence a envoyé neuf lettres d’avertissement distinctes aux émetteurs les plus actifs dans ce domaine, tels que Direxion, ProShares et Tidal, les informant que les produits prévus ne seraient pas soumis à l’examen.

Les lettres indiquaient que le niveau de risque de ces FNB pouvait dépasser les limites autorisées par la SEC en fonction des actifs du fonds. Par conséquent, le régulateur a demandé aux entreprises de restructurer leurs stratégies ou de retirer complètement leurs demandes. La lettre, envoyée à tous les candidats, précisait : « Nous sommes préoccupés par l’enregistrement de FNB visant à offrir une exposition à effet de levier supérieure à 200 % (2x). »

Cette décision se démarque comme une restriction significative à une époque de régulation laxiste, qui a récemment vu les FNB liés aux cryptomonnaies, en particulier ceux qui ont facilement obtenu l’approbation, devenir de plus en plus répandus. Ces produits, qui ont attiré l’attention de la SEC, représentent les exemples les plus extrêmes de cette tendance en raison de leur fort effet de levier, de leur mécanisme de réinitialisation quotidienne et de leur exposition à des actions individuelles comme Tesla et Nvidia, ainsi qu’à des actifs numériques très volatils comme Bitcoin et Ethereum.

L’une des principales préoccupations du régulateur est que les « actifs de référence » utilisés par les fonds dans leurs mesures de risque ne reflètent pas fidèlement leur volatilité cible. « Les émetteurs tentaient d’aller au-delà de la limite de 2x, et la SEC était clairement réticente à cela », a déclaré Todd Sohn, stratège ETF chez Strategas. « Ils essayaient de trouver une faille en utilisant certaines définitions. »

Certains des fonds mentionnés dans les lettres d’avertissement étaient des FNB à effet de levier 5x recommandés par Volatility Shares. Ces fonds visaient à multiplier par cinq les rendements quotidiens sur des actions très volatiles comme Tesla et Nvidia, ainsi que sur des actifs numériques comme Bitcoin et ETH. Actuellement, il n’existe aucun FNB à action unique avec un effet de levier 3x ou 5x aux États-Unis ; la réglementation de la SEC limite depuis longtemps effectivement le niveau de levier de tels produits à 2x.

Les FNB à effet de levier, qui multiplient les rendements grâce au trading d’options, ont gagné en popularité, notamment parmi les investisseurs à la recherche de gains rapides. Les volumes d’échanges ont fortement augmenté après la pandémie, avec des actifs totaux du secteur atteignant $162 milliards. Cependant, ces produits sont depuis longtemps la cible de critiques : leur nature opaque et leur risque élevé sont fréquemment cités comme dangereux pour les investisseurs amateurs. En Europe, le produit 3x Short AMD de GraniteShares a été complètement anéanti en octobre après une envolée soudaine de l’action AMD en une seule journée, et le fonds a été fermé.