La roupie indienne vient d’atteindre un nouveau plus bas historique face au dollar. Qu’est-ce qui attire l’attention ? Les primes à terme sur les paires USD/INR grimpent encore plus haut.

Ce n’est plus seulement une histoire de marché au comptant. Lorsque les primes à terme s’envolent en même temps qu’une devise s’affaiblit, cela indique que les acteurs du marché anticipent une pression durable sur la roupie. Les traders et institutions exposés au dollar misent essentiellement sur la poursuite de cette tendance baissière.

Pour tous ceux qui opèrent à l’international—que ce soit dans la finance traditionnelle ou sur les marchés crypto—ces mouvements sur les principales paires de devises ont des effets en cascade. Les coûts de couverture augmentent. Les fenêtres d’arbitrage s’ouvrent et se referment. La chute de la roupie peut sembler éloignée du Bitcoin ou de l’USDT, mais demandez à ceux qui convertissent des INR en stablecoins ces derniers temps : les taux de change comptent.

Il sera intéressant de voir combien de temps ce schéma va durer. Les tensions sur les devises dans les principaux marchés émergents tendent à générer des flux notables vers des actifs alternatifs.