La semaine prochaine sera un moment clé : la dernière réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed) pour cette année arrive.

La décision sur les taux d’intérêt sera annoncée à 3h du matin, heure de Pékin, le 12 décembre, suivie d’une conférence de presse de Jerome Powell une demi-heure plus tard. Actuellement, le marché estime à 84 % la probabilité d’une baisse des taux de 25 points de base (données provenant du FedWatch Tool du CME). Mais cette réunion pourrait s’avérer bien plus complexe que prévu.

Où est le problème ? Les divergences internes sont profondes.

Sur les 12 membres votants du FOMC, cinq sont réservés quant à la poursuite de l’assouplissement monétaire, tandis que trois membres du Conseil des gouverneurs soutiennent une baisse des taux. Depuis 2019, il n’y avait jamais eu plus de trois votes contre lors d’une même réunion. Cette rare division rend le marché particulièrement nerveux : qui votera contre ? Quel message Powell va-t-il envoyer ?

En dehors de la Fed, d’autres événements méritent attention la semaine prochaine :

**Mardi** : la Banque centrale d’Australie annoncera sa décision sur les taux, suivie d’une conférence de presse de la gouverneure Bullock ;

**Mercredi** : publication des données sur le coût du travail au T3 aux États-Unis ; la Banque du Canada dévoilera également sa décision sur les taux ; à noter que la séance boursière américaine fermera plus tôt (à 2h, heure de Pékin) ;

**Jeudi** : le grand jour de la Fed, avec la décision sur les taux, la publication des projections économiques, et en parallèle les chiffres hebdomadaires des inscriptions au chômage ;

**Vendredi** : publication par la Fed du rapport sur la situation financière des ménages au T3 2025, et plusieurs interventions prévues de responsables de la Fed : Harker (Philadelphie), Mester (Cleveland) et Goolsbee (Chicago) prendront la parole.

À noter tout particulièrement : jeudi coïncide avec les vacances de Noël, les bourses américaines, la plupart des marchés européens, la Corée du Sud et l’Australie seront fermés, et les marchés à terme du CME et de l’ICE suspendront également leur activité pour la journée.

Pour le secteur crypto, la position de la Fed impacte directement les anticipations de liquidité. Si de nombreux votes contre apparaissent, cela pourrait signifier qu’une baisse des taux l’an prochain sera moins probable que prévu, ce qui n’est pas une bonne nouvelle pour les actifs risqués. À l’inverse, si Powell adopte un ton accommodant lors de la conférence de presse, le marché pourrait encore trouver des raisons d’espérer. En résumé, il faudra surveiller de près la conférence de presse de 3h30 du matin.