Dave Ramsden de la Banque d'Angleterre vient de publier une note intéressante du terrain : de nombreuses petites entreprises avec lesquelles ils ont discuté ont du mal à maintenir leur personnel sur la feuille de paie. Les coûts salariaux pèsent plus lourd que prévu.

Ce n'est pas juste des plaintes d'entreprises — c'est un véritable signal. Lorsque les petites sociétés peinent à payer les salaires, cela signifie généralement que les marges sont écrasées ou que la demande s'affaiblit. Cela pourrait être un signe précoce que le marché du travail se refroidit plus vite que ne le suggèrent les chiffres principaux. Les banquiers centraux prêtent attention à ces signaux de terrain, car ils précèdent souvent les grandes publications de données.

Pour ceux qui suivent les tendances macroéconomiques ou essaient d’anticiper le moment où les baisses de taux pourraient réellement arriver, ces difficultés rencontrées par les employeurs comptent. Des coûts salariaux élevés compressent les profits, ralentissent les embauches, et finissent par se répercuter sur le pouvoir d’achat à l’échelle de l’économie.