Dernière analyse approfondie du discours de Powell :

1. Mise en œuvre des politiques : La Fed a réduit les taux d’intérêt de 25 points de base comme prévu, la décision est prise.

2. Signal du graphique en points : Divergences importantes à terme. Le graphique en points de 2026 montre de grandes divergences, avec une prévision médiane d’1 à 2 baisses de taux seulement. Mais il faut noter qu’avec le changement de président de la Fed l’année prochaine, la trajectoire politique comporte des incertitudes évidentes, la valeur de référence du graphique en points actuel est limitée.

3. Clarification clé sur la “liquidité supplémentaire” (point central)
Ce mois-ci, la Fed a effectivement injecté environ 400 milliards de dollars de liquidités sur le marché. Powell a expliqué explicitement lors de la conférence de presse : « L’achat de titres d’État est uniquement destiné à la gestion des réserves. » Cela relève essentiellement d’une opération de liquidité plutôt accommodante et de soutien.

4. Signification principale du discours de Powell (résumé en deux phrases)
(1) Tout dépendra des données économiques futures.
(2) Laisser à son successeur une économie en “bon état”, afin d’éviter tout dérapage de la politique.

5. Jugement du marché (avis personnel)
Le marché pourrait connaître une correction de quelques jours à court terme, ce qui est une réaction normale à l’émotion et aux attentes ; mais par la suite, le marché devrait progressivement retrouver un rythme normal. La grande chute du mois dernier était le résultat d’une accumulation de multiples événements défavorables. Dans le contexte actuel de politique et de liquidités, la probabilité de réplication à court terme est extrêmement faible.