#美联储降息 La décision sur les taux d’intérêt d’hier était essentiellement conforme aux attentes, sans grande nouveauté. La véritable attraction réside dans le graphique des points — c’est cela qui peut réellement influencer la marché à venir.

D’après le graphique, la médiane des taux pour 2026 est estimée à 3,125 %. Actuellement à 3,75 %, cela laisse une marge de baisse de 50 points de base, en d’autres termes, deux cycles de baisse des taux pourraient avoir lieu l’année prochaine.

Mais ce qui est intéressant ici, c’est que les opinions au sein du comité sont quelque peu divisées — quatre membres soutiennent des réductions plus agressives de 125, 100, 75, 75 points de base respectivement. Ces quatre personnes sont clairement du camp dovish, leur vision étant en parfaite adéquation avec l’accent mis par le nouveau gouvernement sur la croissance.

Pour l’instant, le marché n’est pas encore suffisamment en jeu concernant la trajectoire des taux pour l’année prochaine. La véritable divergence d’attentes pourrait n’apparaître qu’après la confirmation du nom du président de la Fed. La nouvelle présidence devrait être annoncée dans le mois précédant ou suivant Noël. C’est crucial — car l’un des quatre membres dovish est très probablement celui qui sera choisi. S’il devient président, le ton de la politique monétaire sera complètement révisé.

Donc, la prochaine étape sera de suivre de près cette nomination. $BTC $ETH La performance de ce type d’actifs pourrait alors réagir de manière significative.