#美联储降息 La Réserve fédérale a encore bougé — une baisse de 25 points de base, la position de Powell est très claire : cette série de baisses de taux est temporairement terminée. Cependant, il n’a pas oublié de rassurer le marché, sous-entendant que personne ne souhaite revivre une nouvelle hausse des taux.

Ce qui est intéressant, c’est que les données officielles sur l’emploi non agricole semblent plutôt stables, mais la réalité du marché du travail, révélée en privé par Powell, pourrait être moins reluisante — une contraction mensuelle d’environ 20 000 emplois. La profondeur de cette différence reste à juger par chacun.

Le point le plus notable est la reprise du programme d’achat de titres à court terme par la Fed, avec 40 milliards de dollars injectés directement sur le marché dès le premier mois. Ce mouvement envoie un signal très dovish — que craignent-ils ? La pénurie de liquidités ou un dérapage des taux d’intérêt.

Honnêtement, le degré de dovishness de Powell dépasse les attentes, surtout avec cette opération d’achat de dettes. Mais il indique aussi qu’il y aura probablement peu de nouveaux mouvements durant son mandat, et que la prochaine baisse des taux devra attendre la prise de fonction du nouveau président.

Le marché a déjà reporté ses attentes à juin de l’année prochaine, mais pour l’instant, ces six mois ressemblent à une navigation sans boussole — la direction est presque nulle. La liquidité peut soutenir le bas du marché, mais une grande hausse ? C’est difficile à faire avancer. La tendance à venir sera probablement encore volatile, et les comportements d’achat à la hausse ou à la baisse, ainsi que les positions prises, nécessitent plus de patience et une adaptation stratégique.