Courant souterrain : les mégas baleines de la cryptographie relancent la vague d'augmentation des positions

Le marché est calme après la décision de la Fed sur les taux d’intérêt en tout début de matinée, mais plusieurs adresses de grosses baleines ont transféré plusieurs centaines de millions de dollars vers des exchanges, révélant un flux de capitaux subtil mais puissant, invisible pour la majorité.

Au matin du 11 décembre, l’adresse surnommée « 1011 Insider Whale » détenait environ 120 000 ETH, d’une valeur proche de 4 milliards de dollars, avec une position longue à levier 5x dont la plus-value non réalisée dépassait 12 millions de dollars.

Une autre « baleine insider de BTC OG » très surveillée a procédé à une restructuration massive de ses actifs ces derniers mois, réduisant sa détention de BTC de 88 000 à environ 37 000, en transférant la majorité des fonds en ETH, impliquant des centaines de millions de dollars.

I. Contexte du marché

● En tout début de matinée, la Fed a publié sa dernière décision de taux, abaissant le taux de référence de 25 points de base à 3,50%-3,75%. Cette baisse conforme aux attentes du marché n’a pas provoqué de volatilité extrême sur le marché des cryptomonnaies. Alors que la clarté macroéconomique s’affirme, le marché montre des signaux techniques complexes.

● Le prix du Bitcoin est tombé sous 91 000 USDT le 11 décembre, avec une baisse intraday de 1,11 %. Plus intéressant encore, certains analystes ont observé une formation de « drapeau baissier » sur le graphique journalier du BTC.

● Cette formation technique suggère que si le prix du Bitcoin passe sous la ligne de support clé autour de 90 000 dollars, il pourrait continuer à chuter vers environ 67 000 dollars, avec une baisse potentielle d’environ 25 % par rapport au prix actuel.

II. Dernières dynamiques des baleines

Dans un contexte de marché aussi complexe, les grosses baleines ne sont pas restées à l’écart, mais ont activement manœuvré.

● La « 1011 Insider Whale » a massivement augmenté ses positions entre 1h32 et 2h32 (heure de Beijing) le 11 décembre, en achetant 20 000 ETH, portant sa position à levier 5x à un total de 100 985 ETH.

Au prix actuel, ces ETH valent environ 335 millions de dollars, avec un prix d’entrée à 3 158 dollars. La plus-value flottante est d’environ 17,05 millions de dollars, soit un rendement de 25,45 %.

● Près en même temps, une autre adresse appelée « Insider Whale » a également augmenté sa position en ETH de 19 108,69 ETH.

Elle détient désormais 120 094,52 ETH, d’une valeur d’environ 392 millions de dollars, avec un prix d’entrée moyen de 3 177,89 dollars, et une plus-value flottante d’environ 10,13 millions de dollars.

● Ces deux baleines utilisent toutes deux un levier 5x, avec des prix de liquidation respectifs de 2 015 dollars et 2 234 dollars, ce qui montre leur forte confiance que le prix de l’ETH ne chutera pas sous ces niveaux.

III. Analyse de la stratégie des baleines

Une analyse approfondie de leurs modes opératoires révèle qu’elles ne parient pas à l’aveugle, mais suivent une logique stratégique claire.

● La « BTC OG Insider Whale » a adopté des stratégies plus complexes de gestion de capital. Lors de la chute du marché le 1er décembre, cette baleine a emprunté plus de 220 millions de USDT en utilisant ETH en garantie, puis a transféré ces fonds sur des plateformes de trading.

● Cela semble être une stratégie pour préparer ses opérations futures. Le 7 décembre, cette baleine a utilisé 70 millions de dollars pour ouvrir une position longue ETH. Cette opération illustre une stratégie typique basée sur l’événement — en prenant position avant une annonce macro majeure (décision de la Fed), anticipant que l’événement catalysera le marché dans une direction spécifique.

● Ses opérations montrent qu’il a effectué 7 transactions majeures de contrats depuis le 21 août, avec 6 gains et 1 seule perte. Ces résultats incluent une position short avant la forte chute d’octobre et une anticipation précise du rebond du marché fin novembre.

IV. Diversification inter-actifs

Outre ETH, ces baleines cherchent aussi des opportunités dans d’autres classes d’actifs.

● La nuit du 11 décembre, une baleine a retiré 101 365 SOL de la plateforme Kraken, d’une valeur d’environ 13,89 millions de dollars. Elle détient actuellement 628 564 SOL, d’une valeur d’environ 84,13 millions de dollars, dont une grande partie stockée dans un portefeuille privé, une partie étant en staking.

● Ce transfert de tokens d’une plateforme d’échange vers un portefeuille privé est souvent interprété comme un signe de détention à long terme, car cela signifie que ces actifs ne seront pas vendus à court terme. En examinant les données on-chain sur une période plus longue, on constate que la stratégie des baleines est beaucoup plus diversifiée qu’un simple actif. Dans le secteur des paiements / règlements transfrontaliers, XRP est particulièrement prisé par ces acteurs.

● Au cours des 30 derniers jours, les adresses détenant entre 100 millions et 1 milliard d’XRP ont accumulé 970 millions d’XRP, tandis que celles détenant plus de 1 milliard ont accru leur détention de 150 millions d’XRP. Ces comportements d’accumulation pourraient être liés à la transition de l’anticipation vers la réalité d’un ETF XRP.

V. Évolution de la structure du marché

Les opérations à grande échelle des baleines changent discrètement la structure du marché, notamment la distribution des ETH détenus.

● Après que « 1011 Insider Whale » et « Insider Whale » ont accru leurs positions de plusieurs dizaines de milliers d’ETH, leurs détentions respectives atteignent désormais plus de 100 000 et 120 000 ETH. Cela signifie qu’au total, ces deux baleines contrôlent plus de 220 000 ETH, d’une valeur dépassant 700 millions de dollars au prix actuel.

● Une telle concentration peut avoir un double effet : d’un côté, ces achats massifs soutiennent le marché ; de l’autre, cette forte concentration pourrait aussi devenir un facteur de volatilité en cas de fluctuations futures.

● Selon les données du marché, la différence dans l’accumulation par ces baleines et le comportement des investisseurs ordinaires est frappante. Le dernier rapport de Glassnode indique que l’indicateur de différence de volume d’accumulation spot de BTC a continué de diminuer la semaine dernière, signalant une pression vendeuse potentielle plus forte.

VI. Risques et perspectives

● Bien que leurs opérations soient remarquables, elles comportent aussi des risques non négligeables. La majorité utilisent un levier 3-5x, ce qui, dans le marché crypto, n’est pas extrême mais peut entraîner une liquidation rapide en cas de forte volatilité.

● Prenons l’exemple de « 1011 Insider Whale » : la liquidation de sa position longue ETH pourrait se produire si le prix chute à 2 015 dollars. Cela implique une baisse d’environ 38 % du prix de l’ETH, ce qui pourrait entraîner une réaction en chaîne.

● Globalement, malgré l’accumulation active des baleines, plusieurs indicateurs montrent que le marché reste sous pression. Le flux de capitaux vers les ETF spot BTC continue, avec par exemple 60 millions de dollars sortis en une seule journée (9 décembre).

● Les analystes soulignent que l’absence de nouveaux acheteurs et la faiblesse de la demande pour les ETF sont des facteurs clés qui limitent la hausse du Bitcoin au-dessus de 93 000 dollars. Sans un afflux de nouveaux capitaux, le soutien des baleines seul pourrait ne pas suffire pour un trend haussier durable.

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