Terminé ! Le krach total !

Après près de 17 mois de super marché haussier où le cours a été multiplié par 15, Bubble Mart a corrigé d'environ 44 % en seulement 4 mois, avec une dépréciation de plus de 2000 milliards de HKD en capitalisation.

Des figurines tendance, aux produits financiers, jusqu’au retour aux jouets en plastique

Le cycle de bulle de Bubble Mart a entièrement validé la « théorie de la réflexivité » de Soros, selon laquelle le prix des actions et la popularité se causent mutuellement.

- Boucle positive : hausse du prix -> couverture médiatique -> IP perçue comme plus précieuse -> plus d’acheteurs -> performance financière améliorée -> poursuite de la hausse du prix

- Boucle négative : baisse du prix -> scepticisme du marché sur la désuétude de l’IP -> vente massive par les spéculateurs -> disparition de la prime -> joueurs ordinaires pensent que ce n’est pas rentable et n’achètent pas -> performance sous pression -> nouvelle chute du prix

Une fois la tendance inversée, la force qui avait initialement propulsé la marché à la hausse devient un moteur accélérant la chute.

En voyant cela, avez-vous une sensation de déjà-vu ? Ce mode de fonctionnement en spirale, avec le pied gauche qui écrase le pied droit pour s’élever vers le ciel, a aussi une version dans la crypto, oui, je parle de la « micro-stratégie ».

Le marché suppose que Michael Saylor dispose d’une capacité de refinancement infinie, c’est-à-dire d’un droit infini d’émettre des actions pour acheter des cryptos, ce qui confère à MSTR une prime de détention très élevée.

Si le BTC reste coincé dans une zone de consolidation haute ou si le rythme de la baisse des taux ou d’expansion monétaire est perturbé, avec un resserrement de la liquidité macroéconomique :

- La prime élevée de MSTR disparaîtra en premier, dévaluant la société

- Ensuite, la valeur de l’actif BTC chutera, réduisant la valeur nette, ce qui constitue la « double kill » de Davis à l’école.

Bien entendu, je ne fais pas de prévision, mais seulement une possibilité. Si nous devons apprendre quelque chose de Bubble Mart, j’espère que ce ne sera pas de répéter la même erreur.