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Le comportement récent de Bitcoin a créé l’un des setups les plus intéressants que nous ayons vus dans ce cycle. L’analyste TXMC a mis en évidence quelque chose qui mérite plus d’attention : l’activité on-chain augmente même si le prix a reculé. Cette combinaison ne se produit pas souvent, et lorsqu’elle le fait, elle indique généralement une poursuite plutôt qu’une exhaustion. Un vrai sommet est généralement marqué par une baisse de l’utilisation, une distribution importante et une demande réseau en déclin. Ce que nous voyons en ce moment, c’est le contraire.
L’activité des portefeuilles n’a cessé de grimper. De plus en plus d’adresses nouvelles et de retour interagissent avec le réseau, ce qui reflète généralement une participation croissante des utilisateurs. Les détenteurs à long terme continuent de accumuler discrètement, absorbant l’offre lors de chaque baisse au lieu de vendre dans la faiblesse. La santé des mineurs est restée stable, ce qui renforce l’idée que le réseau reste solide dans ses fondamentaux. Ces éléments ne correspondent pas à une dégradation baissière. Ils ressemblent davantage à une consolidation en milieu de cycle où les mains fortes continuent d’accumuler pendant que les mains faibles réagissent à la volatilité.
Les baisses récentes en dessous des niveaux de support à court terme semblaient nettes sur le graphique, mais les signaux on-chain montrent que ces mouvements étaient principalement des balayages de liquidité. Les baleines et les entités plus importantes ont utilisé ces retraits comme opportunités d’achat plutôt que comme zones de distribution. Les réserves des échanges continuent également de diminuer, montrant que l’offre se dirige vers le stockage à froid plutôt que vers les exchanges. Quand le prix baisse mais que l’offre quitte les exchanges, cela signifie généralement que l’argent intelligent se positionne pour la prochaine étape plutôt que de se préparer à vendre.
De mon côté, je traite ces mouvements avec patience et structuration. Je ne me précipite pas à chaque pic. Au contraire, je me concentre sur une accumulation échelonnée autour des zones de support, surtout lors de chandeliers rouges agressifs où la vente émotionnelle prend le dessus. Je mets de côté des liquidités pour les mèches inattendues et évite d’acheter lors de taux de financement surchauffés. Parallèlement, je surveille les flux ETF, la croissance des stablecoins et le comportement de dépense des détenteurs à long terme. Ces indicateurs aident à filtrer le bruit et à garder une vision claire de la situation globale.
Ma perspective reste prudente mais haussière. Rien dans les données on-chain ne ressemble à un sommet de cycle. Le nombre d’adresses actives augmente, le volume des transactions se développe et la conviction des détenteurs à long terme reste inchangée. Ce type de contexte soutient généralement une force de marché plus profonde, même lorsque le graphique paraît chaotique. Les retraits sont normaux. Les tendances fortes respirent, corrigent et continuent. Ce qui compte, c’est la demande sous-jacente, et en ce moment, cette demande est toujours très réelle.
Comment abordez-vous cet environnement ? En achetant lors des dips, en attendant une confirmation ou en ajustant votre gestion des risques pendant que le marché trouve sa prochaine direction ?