Un haut responsable politique a récemment souligné un point critique : la crédibilité durement acquise de la Fed en matière de contrôle de l'inflation constitue l'une de leurs principales réalisations politiques ces dernières années. Pourtant, voici le hic—cette crédibilité n'est pas un prix que l'on verrouille et dont on oublie l'existence.

Le vrai défi ? La maintenir exige une vigilance constante. Une seule erreur, une perception de wavering commitment, et des années de construction de réputation peuvent se défaire plus vite que prévu. Il ne s'agit pas seulement d'atteindre les objectifs d'inflation ; il s'agit de signaler constamment que vous êtes sérieux dans vos intentions.

Pour les marchés et les investisseurs, cela compte. Lorsque les banques centrales perdent leur crédibilité sur l'inflation, cela entraîne des attentes qui se désancrent, alimentant les spirales salaire-prix et rendant les futures hausse de taux encore plus douloureuses. La Fed a appris cette leçon à ses dépens dans les années 1970.

Donc, l'avertissement ici est simple : les décideurs politiques ne doivent pas devenir complacents. Cette crédibilité est fragile. Chaque décision politique, chaque communication, chaque chiffre d'inflation est scruté. Un moment d'hésitation ou d'incohérence, et tout le cadre de lutte contre l'inflation est remis en question une fois de plus.