Signal d'un changement d'attitude de la Fed ? Le marché du travail devient le nouvel enjeu, l'inflation devrait ralentir l'année prochaine

【区块律动】La récente déclaration du président de la Fed de Philadelphie a suscité de nombreuses attentions. Elle a souligné que la préoccupation majeure actuelle n’est pas tant une inflation en hausse continue, mais plutôt une faiblesse persistante du marché du travail — ce changement mérite réflexion.

Plus précisément, elle pense qu’à mesure que l’impact des tarifs douaniers s’atténuera progressivement l’année prochaine, l’inflation a de fortes chances de diminuer progressivement. En d’autres termes, le marché n’a pas besoin de s’inquiéter excessivement du risque d’une spirale inflationniste. Qu’est-ce que cette évaluation signifie pour les actifs cryptographiques ? La réduction des attentes inflationnistes est souvent favorable aux actifs risqués.

Du point de vue de la politique monétaire, elle souligne que la politique actuelle reste dans une certaine mesure restrictive. Après trois coupures de taux cumulant 75 points de base, combinées à l’effet cumulatif du cycle de resserrement, cela devrait théoriquement suffire à ramener l’inflation vers l’objectif de 2 %. Mais il y a une nuance — elle a utilisé une expression très intéressante : le marché du travail est “en train de se plier, mais pas encore de se casser”.

En résumé, l’inflation pourrait ne plus être le problème principal, et la priorité devrait être donnée à la prévention d’une détérioration supplémentaire du marché du travail. Ce réajustement des priorités politiques pourrait signifier que le cycle de baisse des taux pourrait être plus modéré que prévu, tout en réduisant le risque d’un atterrissage brutal. À long terme, ce type d’équilibre fournit comme indication pour l’allocation d’actifs : surveiller les données sur le marché du travail et les tendances tarifaires, plutôt que de se concentrer uniquement sur le chiffre de l’inflation.