Un haut responsable de la Fed a récemment répliqué à l'idée selon laquelle les banques centrales devraient réduire leurs taux simplement pour faciliter le coût de l'emprunt gouvernemental. La question centrale ? L'indépendance institutionnelle. Lorsque les décideurs politiques commencent à considérer les décisions de taux d'intérêt comme un outil pour financer la dette publique, cela brouille la frontière entre politique monétaire et politique fiscale — et c'est précisément ce genre de pression qui sape l'autonomie de la Fed. Cela est important parce que les marchés doivent avoir confiance que les décisions de taux sont prises en fonction des données sur l'inflation et l'emploi, et non pour des raisons politiques ou budgétaires. Une fois cette indépendance érodée, la crédibilité en pâtit, et tous, des investisseurs aux épargnants ordinaires, commencent à remettre en question tout le système.