Le Grand Jugement de l'IA commence pour les investisseurs — les vérifications de profit arrivent

Une évaluation de l’IA devrait définir l’investissement en 2026, et cela commence dès maintenant, avertit le PDG de l’une des plus grandes organisations mondiales de conseil financier indépendant et de gestion d’actifs.

L’avertissement de Nigel Green du groupe deVere intervient alors que les noms liés à l’intelligence artificielle ont de nouveau chuté lors des échanges pré-marché vendredi, prolongeant ainsi les pertes pour un troisième jour consécutif.

Oracle était en baisse de 1,3 %, Nvidia et Micron ont chacune chuté de 0,9 %, et CoreWeave a reculé de 1,4 % lors des premiers échanges.

Cette faiblesse fait suite à une forte vente la veille, lorsque Oracle a terminé la séance environ 11 % en baisse après avoir manqué ses attentes en revenus. Les dégâts se sont propagés à l’ensemble du secteur de l’IA, même si le marché plus large de Wall Street a progressé, avec le Dow Jones Industrial Average et le S&P 500 clôturant à de nouveaux records, tandis que le Nasdaq Composite a reculé de 0,26 %.

Nigel Green, directeur général de deVere Group, déclare : « La divergence marque le début d’un changement déterminant qui façonnera le comportement des investisseurs bien au-delà de l’année prochaine.

« Les marchés tracent une ligne claire. L’IA a dopé la performance des actions pendant deux ans, mais 2026 sera une année de vérification. Les investisseurs exigent désormais plus de preuves que d’importants programmes de dépenses se traduisent par des bénéfices durables.

« La tolérance pour l’hypothèse est terminée. »

La récente vente souligne à quel point le sentiment peut changer rapidement lorsque les attentes ne sont pas satisfaites. La déception des résultats d’Oracle et l’ampleur de ses engagements en investissements ont forcé les investisseurs à réévaluer la durée pendant laquelle ils sont prêts à attendre des retours.

La réaction s’est répercutée sur les actions liées à l’IA, renforçant une rotation plus large hors de la technologie vers d’autres secteurs du marché qui offrent actuellement une visibilité plus claire sur les flux de trésorerie.

« Ce que nous observons, ce n’est pas un rejet de l’IA, » explique le directeur général de deVere.

« C’est une réévaluation de la certitude. Le capital se déplace vers des entreprises où les revenus, les marges et les bilans sont plus faciles à prévoir. Les leaders de l’IA sont désormais jugés sur leur exécution plutôt que sur leur ambition. »

Ce recalibrage intervient à un moment critique pour le secteur. Après des années où l’enthousiasme seul pouvait soutenir des valorisations élevées, l’attention se concentre désormais sur la discipline opérationnelle et la rentabilité.

« Les investisseurs ne sont plus disposés à financer des dépenses en capital sans un calendrier crédible pour les retours. »

« La question que se posent maintenant les investisseurs a changé. Il ne s’agit plus de savoir à quel point l’IA peut devenir grande. Il s’agit de savoir à quelle vitesse les entreprises peuvent transformer leur infrastructure, leurs données et leurs ordinateurs en profit. Ceux qui ne peuvent pas articuler cette voie auront du mal à justifier leurs valorisations en 2026. »

La division est déjà visible au sein des grandes entreprises technologiques. Certaines montrent un contrôle plus strict des dépenses et des liens plus clairs entre le déploiement de l’IA et la croissance des bénéfices.

D’autres rencontrent une résistance alors que les actionnaires repoussent l’augmentation des coûts et l’incertitude sur les périodes de retour. Le résultat est une dispersion croissante dans le secteur, même si les indices principaux continuent d’atteindre de nouveaux sommets.

« C’est pourquoi la réaction du marché est importante, » note Nigel Green.

« Lorsque le Dow et le S&P 500 atteignent des records pendant que les actions liées à l’IA chutent, cela montre que les investisseurs font des choix délibérés. Le risque de concentration est réévalué, et la sélectivité devient décisive. »

Les implications dépassent les seuls résultats financiers. L’IA est devenue centrale dans la stratégie des entreprises dans tous les secteurs, mais l’environnement d’investissement devient moins indulgent. Les conseils d’administration et les dirigeants doivent faire preuve de retenue, de priorisation et de résultats mesurables.

« 2026 récompensera les entreprises qui montrent du contrôle. »

« Les dépenses doivent être alignées sur le potentiel de revenus, les plans de croissance doivent être crédibles, et la rentabilité doit suivre l’ambition. Les marchés n’accepteront pas longtemps une divergence. »

Les considérations politiques et géopolitiques ajoutent une couche supplémentaire de vigilance. Avec le président Donald Trump façonnant l’agenda politique actuel aux États-Unis, les contrôles à l’exportation, les priorités de la chaîne d’approvisionnement nationale et les questions de sécurité nationale influencent la planification et l’investissement des entreprises.

Ces facteurs se reflètent de plus en plus dans les valorisations et les prévisions futures.

« Les investisseurs examinent la stratégie à travers une lentille plus large, » explique Green. « Ils regardent comment les entreprises gèrent les contraintes géopolitiques tout en poursuivant leurs objectifs commerciaux. La capacité à adapter les plans d’investissement sans sacrifier la rentabilité sera essentielle. »

Il conclut : « L’IA reste transformative, mais le marché mûrit. »