Le drame du réveil brutal, la nuit dernière, les marchés américains, l’or et le Bitcoin ont tous chuté violemment.

Une explication simple : ce que tout le monde pensait être un « festin de baisse des taux » pourrait ne pas se produire, car la Réserve fédérale leur a jeté un froid d’un seul coup.

À l’origine, le marché pariait sur une baisse de taux de la Fed tout en maintenant une politique non restrictive, ce qui a fait grimper les prix des actifs (or à 4300, Bitcoin à 90 000) à des niveaux historiques. Mais hier soir, plusieurs responsables de la Fed sont soudainement sortis pour « lancer des avertissements sévères », indiquant que l’inflation reste obstinée, s’opposant à une baisse des taux ou demandant de maintenir la politique restrictive.

Cela a entraîné deux conséquences fatales :

1. Effondrement des attentes (crise de confiance) : comme si vous pensiez que votre prime de fin d’année était assurée, puis que votre patron dit soudain « il faut encore attendre », ce qui crée un énorme décalage psychologique. Le marché réalise soudain que : l’argent à l’avenir pourrait être plus difficile à emprunter, et que les taux d’intérêt resteront élevés pendant longtemps.

2. Jeu des lâches (partir en premier) : parce que les prix sont déjà à un niveau élevé, si le vent tourne (hausse soudaine des rendements des obligations américaines), les fonds, pour se couvrir, vendront sans hésiter, provoquant une déroute totale.

En fin de compte, ce n’est pas que les nouvelles soient trop mauvaises, mais que le marché ait été trop optimiste auparavant, et qu’il doit maintenant rembourser cette dette d’excès d’optimisme.