A16z mise sur l'expérimentation de la tokenisation de l'énergie, comment DayFi va-t-il reconstruire le réseau électrique avec la DeFi ?

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Auteur : Jae, PANews

Alors que les géants mondiaux de la technologie se livrent une lutte acharnée pour chaque kilowatt-heure, l’électricité est devenue une monnaie durement convoitée, plus précieuse que les données. La consommation énergétique de l’IA engloutit comme un trou noir les ressources du réseau électrique, tandis que l’infrastructure énergétique traditionnelle est plongée dans une mare d’inefficacité.

Une expérience de tokenisation de l’énergie tente, sur la corde raide de la régulation et de la valorisation, de créer une voie d’accès aux actifs reliant la blockchain au réseau électrique. Dans cette fracture entre énergie et puissance de calcul, Daylight a discrètement lancé ses activités, son protocole de marché décentralisé du capital énergétique DayFi annonçant l’ouverture d’une prévente de 50 millions de dollars le 16 décembre.

DayFi porte l’ambition de « reconcevoir le réseau électrique avec DeFi », visant à découper les revenus futurs de la facturation électrique en actifs cryptographiques échangeables. Derrière le protocole, se tiennent des capitaux de premier plan tels que a16z Crypto, Framework Ventures, investissant non seulement dans un projet, mais semblant aussi y semer une graine dans le contexte de l’impasse énergétique de l’IA.

Transformer l’énergie en actifs générateurs de revenus, avec un investissement de dizaines de millions de dollars de a16z et autres

Daylight est un projet DePIN bien établi, fondé en 2022, spécialisé dans la création de réseaux d’énergie distribuée pour produire, stocker et partager une électricité propre. Son fondateur, Jason Badeaux, déclarait : « La demande en électricité augmente considérablement aujourd’hui, mais les méthodes traditionnelles d’installation sont trop lentes et compliquées. L’énergie distribuée offrira la solution la plus rapide et économique pour étendre la production et le stockage d’énergie sur le réseau ».

Cependant, les systèmes d’énergie distribuée rencontrent aussi leurs défis, tels que des cycles de vente longs, une éducation massive du marché et des coûts élevés. Typiquement, environ 60 % du coût d’un système solaire résidentiel provient de l’acquisition client et d’autres inefficacités.

DayFi est justement le canal de capitalisation conçu par Daylight pour résoudre ces problèmes, utilisant la blockchain Ethereum et des protocoles DeFi pour financer le développement de projets d’énergie distribuée.

Les investisseurs peuvent déposer des stablecoins comme USDT, USDS, pour forger la stablecoin GRID via le protocole, injectant ainsi de la liquidité directement dans ces projets. GRID est une stablecoin construite sur la stack technologique M0, entièrement adossée à des obligations d’État américaines et à des liquidités, et ne génère pas de revenus en soi.

Après avoir mis en staking leurs GRID, les investisseurs recevront un jeton de rendement sGRID, qui leur donne le droit de partager les revenus issus de la facturation de l’énergie générée par l’actif sous-jacent. On peut voir sGRID comme un coupon combinant intérêts sur les obligations d’État et revenus de la production solaire. Après avoir déposé ces fonds, les utilisateurs verrouillent généralement leur capital dans le coffre-fort Upshift pendant deux mois, sous la décision de K3, qui prête ces fonds à des emprunteurs garantis par des revenus énergétiques.

En clair, DayFi permet aux utilisateurs de déposer des stablecoins pour financer directement des projets énergétiques, et de recevoir en retour une part des bénéfices sous forme de jetons.

Ce modèle pourrait créer un effet de levier vertueux : la liquidité afflue dans DayFi → le protocole finance accélère la construction d’énergie distribuée → une fois opérationnels, ces projets génèrent des revenus énergétiques → ces revenus sont tokenisés et redistribués aux détenteurs sous forme de profits.

Avant son lancement officiel, Daylight a encore renforcé son capital. En octobre, la société annonçait une levée de fonds de 15 millions de dollars en equity, menée par Framework Ventures et avec la participation d’a16z Crypto, ainsi qu’un crédit de 60 millions de dollars orchestré par Turtle Hill Capital. Précédemment, entre 2022 et 2024, Daylight avait déjà levé 9 millions de dollars lors d’un tour d’amorçage impliquant Union Square Ventures, 1kx, Framework Ventures, 6MV et OpenSea Ventures.

L’entrée de VC comme a16z n’est pas une surprise, leur ayant déjà souligné : « L’accès à l’électricité devient une nouvelle barrière à la compétition dans l’IA. »

Selon l’Agence américaine de l’énergie (EIA), d’ici 2028, la part de consommation électrique des data centers devrait passer de 4,4 % en 2023 à 12 %. Autrement dit, celui qui pourra sécuriser une électricité bon marché et stable sera en position de force pour entraîner de grands modèles.

Le vrai problème des réseaux électriques actuels réside dans leur monopole et leur inefficacité. Selon le Lawrence Berkeley National Laboratory, la capacité de projets d’énergie renouvelable en attente sur le réseau américain atteint 2 600 GW, avec des délais d’approbation de plusieurs années. Les grands groupes peuvent assurer leurs réserves via des contrats d’achat à long terme, mais pour les acteurs plus modestes, c’est l’attente et la facture élevée. La solution proposée par DayFi pourrait répondre à cette demande.

Aujourd’hui, Daylight opère déjà dans l’Illinois et le Massachusetts, avec des plans d’expansion vers la Californie et d’autres marchés américains.

Face à la double pression réglementaire, la valorisation des actifs reste incertaine

Les rêves sont grands, la réalité semée d’embûches réglementaires. Les premiers défis de DayFi viennent de la SEC (Securities and Exchange Commission) et de la FERC (Federal Energy Regulatory Commission).

Le sGRID représente un droit aux revenus futurs de l’électricité, qui pourrait être considéré par la SEC comme une valeur mobilière selon le test de Howey. Cela impliquerait que DayFi doit respecter les mêmes obligations de transparence que les produits financiers traditionnels : reporting périodique sur la qualité des actifs, la situation de trésorerie, la gestion des risques, et la protection des investisseurs.

Une régulation plus complexe encore vient de la FERC. Les informations relatives aux projets énergétiques sont souvent classées comme CEII (Critical Energy Infrastructure Information), soumises à des restrictions strictes de confidentialité. La divulgation de données telles que l’emplacement des centrales, leurs détails de conception ou leurs données opérationnelles pourrait compromettre la sécurité physique du réseau.

Or, cela va à l’encontre du principe de transparence inhérent à la DeFi. La blockchain exige que les données de revenus soient vérifiables sur la chaîne, sinon il est impossible de certifier leur authenticité. Si l’on impose une confidentialité excessive, cela risque de transformer le système en une « boîte noire », fragilisant la décentralisation.

DayFi marche sur une corde raide. Il doit concevoir un système « vérifiable sans divulgation » via des techniques comme la preuve à divulgation zéro (ZKP), qui permettrait de révéler uniquement aux vérificateurs le résultat des revenus, sans divulguer des informations sensibles comme la localisation des centrales.

Même en dépassant la barrière réglementaire, il reste une question essentielle : combien valent réellement les actifs derrière sGRID ?

Contrairement à GRID, adossé à des liquidités en cash, sGRID est lié à la « valeur nette » des projets d’énergie distribuée. Or, ces actifs — panneaux solaires, batteries de stockage, onduleurs — voient leur valeur fluctuer fortement avec l’innovation technologique et l’usure.

Le influenceur crypto @luyaoyuan a aussi soulevé cette critique acerbe : « La partie la plus fictive de la valeur nette, c’est la valeur comptable des actifs déployés, qui, en utilisant une dépréciation en 2025, pourrait inclure des panneaux solaires usés, des batteries de véhicules électriques obsolètes, etc. L’espace d’opportunité est énorme. »

En réalité, le white paper de DayFi insiste à plusieurs reprises sur le fait que sGRID n’est pas un actif rachetable à tout moment, sa valeur étant « corrélée à la valeur nette des actifs sous-jacents ». Cela en fait un indice de valeur d’actifs du monde réel (RWA), mais ouvre aussi la voie à des manipulations de valorisation.

Le problème, c’est l’absence de mécanismes d’évaluation on-chain des actifs électriques. La rémunération électrique peut être vérifiée, mais la valeur résiduelle des centrales dépend encore souvent d’une expertise traditionnelle, en contradiction avec le principe de confiance zéro de la blockchain.

L’ultime frontière de l’IA, c’est l’électricité, et l’énergie devient le prochain champ de bataille dans la course à l’IA. Elon Musk lui-même a récemment souligné que l’énergie est la véritable monnaie, inaccessible par la législation. La demande croissante en énergie et la popularité du concept RWA transforment DayFi, qui veut convertir l’énergie en un actif dynamique DeFi, permettant aux traders, opérateurs de réseaux et investisseurs de l’utiliser efficacement sur la chaîne. Mais reste à savoir si c’est un protocole d’énergie verte en costume de DeFi, ou un pion qui échouera dans la brume réglementaire ou la bulle de valorisation. La réponse pourrait venir sur la chaîne.