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La Réserve fédérale vient de réduire ses taux d’intérêt de 25 points de base, et le marché n’a pas encore eu le temps de digérer cette décision que le vote contre de la présidente de la Fed de Chicago, Goolsbee, est tombé.

L’ancien porte-drapeau de la politique accommodante a soudainement changé de cap, ce qui a suscité pas mal de remous dans le monde des cryptomonnaies. Après tout, un signal de relâchement de la Fed signifie généralement une liquidité abondante, ce qui profite souvent au marché des cryptos. Mais maintenant ? Les divergences apparaissent, et les attentes vacillent.

**Pourquoi Goolsbee dit-il "non" ?**

La déclaration de vendredi, heure de l’Est, est très claire — en attendant les données. Sa logique est : plutôt que de réduire les taux à nouveau rapidement, il vaut mieux repousser la discussion à l’année prochaine pour obtenir une image plus complète de l’économie. Cela peut sembler conservateur, mais il y a une raison. Le gouvernement américain a connu une fermeture partielle pendant un mois et demi cet automne, ce qui a perturbé la publication de plusieurs données clés. Même les chiffres du marché du travail, très surveillés par la Fed, comme le rapport sur l’emploi de novembre, ne seront disponibles que la semaine prochaine.

Plus important encore, la tendance à la baisse de l’inflation s’est stabilisée récemment. Les entreprises et les consommateurs avec lesquels Goolsbee est en contact signalent tous le même problème : les prix restent élevés. Dans ce contexte, continuer à réduire les taux de manière agressive nécessiterait une prudence accrue.

**Trois camps, des divergences évidentes**

Lors de cette réunion de politique monétaire, deux autres membres du comité ont exprimé des opinions différentes. La membre Schmidt prône le statu quo, tandis que Mester estime qu’une baisse de 50 points de base serait plus adaptée aux besoins du marché. La collision de ces trois voix révèle pleinement les véritables intentions de la Fed.

**L’incertitude dans le monde des cryptos**

Pour le marché des cryptomonnaies, ce signal de changement de cap est très significatif. Si la perspective d’un resserrement de la liquidité s’intensifie, les flux de capitaux pourraient changer. Le calendrier des baisses de taux pour l’année prochaine devient une incertitude, voire une pause pourrait être envisagée. La sensibilité du marché crypto à la politique de la Fed est bien connue : une fois le consensus de relâchement brisé, la volatilité est difficile à éviter.

Cependant, Goolsbee a aussi laissé une porte ouverte — il a indiqué que les taux pourraient baisser nettement l’année prochaine, et que le nombre de baisses en 2026 pourrait même dépasser ce que prévoit le point de projection. S’agit-il d’un signal de changement de cap ou d’un simple test de politique ?

À court terme, cette inversion pourrait entraîner des ajustements. À long terme, tout dépendra des données de l’année prochaine. Qu’en pensez-vous du rythme de baisse des taux de la Fed l’année prochaine ?