Dernière annonce d'Hyperliquid : pourquoi cela pourrait changer la donne pour les investisseurs HYPE

Hyperliquid (HYPE), l’une des plus grandes bourses décentralisées (DEXs) du secteur, a annoncé le lancement en pré-alpha d’un système de marge de portefeuille sur son testnet, marquant une avancée significative pour les traders en unifiant le trading spot et perpétuel (perps) pour améliorer l’efficacité du capital.

Ce système prend en charge diverses stratégies de trading, telles que les carry trades, dans lesquelles les soldes spot peuvent servir de garantie pour des short perps. De plus, les actifs inactifs généreront automatiquement des rendements, créant un environnement de trading plus dynamique.

La nouvelle mise à jour de Hyperliquid

Dans cette première phase de déploiement, les utilisateurs ne pourront emprunter que la stablecoin USDC de Circle, le token natif de la plateforme HYPE étant désigné comme le seul actif de garantie. Cependant, Hyperliquid prévoit d’introduire le USDH de Native Market et le Bitcoin (BTC) avant de passer à la version alpha.

Le cadre de marge de portefeuille est conçu pour être applicable à toutes les bourses décentralisées HIP-3 et devrait s’étendre aux futures classes d’actifs sous l’enseigne HyperCore.

Une prochaine mise à jour offrira un accès aux contrats intelligents via CoreWriter, permettant aux développeurs de créer des stratégies en chaîne à l’aide de wrappers basés sur ERC-20, ce qui élargira encore les fonctionnalités de la plateforme.

L’expert du marché Austin King a récemment souligné l’importance de ce lancement dans un post sur X (anciennement Twitter), en évoquant l’importance historique de la marge de portefeuille, reflet de son introduction dans la finance traditionnelle (TradFi) qui a ajouté 7,2 trillions de dollars au marché des dérivés en quelques années.

Le rôle essentiel de la marge de portefeuille

L’expert a rappelé que le gouvernement avait instauré des exigences de marge en 1934 en réponse à l’effet de levier excessif lors du krach de 1929.

Bien intentionnées, ces réglementations ont simplifié la nature complexe de la liquidité et ont souvent exacerbé la volatilité des marchés. L’incapacité à gérer efficacement des stratégies delta-neutres signifiait que des marges importantes étaient nécessaires pour chaque position, ce qui constituait un défi pour les traders.

L’introduction de la marge de portefeuille par le Chicago Mercantile Exchange (CME) en 1988 a transformé ce paysage en réduisant les exigences de marge grâce à une analyse globale du risque sur l’ensemble des positions combinées.

Ce n’est qu’en 2006 que les clients particuliers ont pu bénéficier de ces avantages, jusqu’à lors réservés aux courtiers-dealers et aux market makers.

Alors, qu’est-ce que cela signifie pour Hyperliquid ? Selon la thèse de King, l’introduction de la marge de portefeuille est prête à stimuler significativement la croissance de la liquidité sur la plateforme.

Une augmentation de l’intérêt ouvert et du volume de trading peut être attendue pour chaque dollar de marge dans le système. Effectivement, cela créera un multiplicateur de liquidité substantiel pour chaque nouveau dollar entrant dans Hyperliquid. De plus, la marge de portefeuille constitue un outil essentiel pour les grands fournisseurs de liquidité traditionnels.

L’expert a affirmé que sans cette capacité, il serait économiquement difficile pour les acteurs importants de TradFi de participer à la fourniture de liquidité sur Hyperliquid, car les rendements par dollar de marge seraient considérablement plus faibles comparés aux bourses traditionnelles offrant une marge de portefeuille. King a conclu ainsi :

Il reste encore du travail, mais avec cette mise en service, l’un des plus grands problèmes que j’entendais régulièrement cité ne sera plus un obstacle.

Au moment de la rédaction, HYPE était négocié à 28,83 $, ayant enregistré des pertes importantes de 18 % et 25 % sur les périodes de quatorze et trente jours respectivement. Cependant, c’est l’un des rares tokens à rester dans la zone verte sur une base annuelle, avec une hausse de 60 % enregistrée durant cette période.

Image mise en avant de DALL-E, graphique de TradingView.com