En 2026, le marché des cryptomonnaies entrera-t-il dans un super cycle de croissance forte ou non ?

Lorsqu’on parle des perspectives du marché pour l’année à venir, de nombreux investisseurs concentrent leur attention sur les réunions FOMC de la Réserve fédérale américaine (Fed) en 2026. Cependant, en regardant plus en profondeur, le cœur du problème tourne en réalité autour d’un seul point : la Fed a commencé discrètement à racheter de la monnaie sur le marché. Bien qu’elle ne l’ait pas officiellement déclaré comme une “politique d’assouplissement”, ses actions sont très claires — chaque mois, elle achète environ 40 milliards de dollars de bons du Trésor à court terme. En substance, c’est une forme de “prolongation de la vie” du système financier. Liquidité bancaire en diminution La raison pour laquelle la Fed doit agir n’est pas trop compliquée : les États-Unis manquent d’argent, en particulier dans le système bancaire. Le taux IORB (le rendement lorsque les banques déposent leur argent à la Fed) est considéré comme le niveau de profit “absolument sûr”. Par ailleurs, le SOFR est le taux d’intérêt entre banques, basé sur des obligations d’État comme collatéral, reflétant plus fidèlement la réalité du marché des capitaux. En conditions normales, lorsque la liquidité est abondante, le taux du marché sera inférieur au “taux de dépôt à la Fed”. Mais actuellement, le SOFR ne cesse d’augmenter, ce qui montre que les banques sont prêtes à payer cher simplement pour avoir de la liquidité. Cela constitue un signal typique d’une crise de liquidité silencieuse. Si cette situation échappe à tout contrôle, ce ne seront pas seulement les marchés actions qui seront en danger, mais aussi le marché obligataire. La Fed ne peut clairement pas rester passive. L’emploi se détériore, la pression sur la Fed augmente Les données sur l’emploi dans le secteur privé ne sont pas très encourageantes. Le rapport ADP montre qu’en 2025, certains mois ont enregistré une croissance négative de l’emploi, avec des dizaines de milliers d’emplois supprimés. La raison est simple : des taux d’intérêt élevés prolongés augmentent considérablement les coûts du capital, érodant les marges bénéficiaires des entreprises. Ces dernières sont contraintes de réduire leurs recrutements, voire de licencier pour survivre. Lorsque des personnes perdent leur emploi ou craignent le chômage, la consommation s’affaiblit, et le risque de “atterrissage brutal” de l’économie devient de plus en plus évident. Dans ce contexte, l’inflation devient un problème que la Fed peut temporairement tolérer, contrairement à la récession économique, qui est inacceptable. Ainsi, le paradoxe habituel resurgit : les mauvaises nouvelles pour l’économie réelle sont en réalité bonnes pour le marché des actifs. La Fed doit acheter des actifs Certains responsables de la Fed ont admis franchement que la liquidité dans le système bancaire n’est pas aussi abondante qu’ils le pensaient. Le marché “se manifeste” par le biais des prix et des taux d’intérêt. Pour empêcher la réserve bancaire de continuer à diminuer, la Fed doit revenir à une politique d’achat d’actifs. Qu’il s’agisse de bons du Trésor à court ou à long terme, dès que la Fed achète, cela constitue en substance une extension du bilan, donc une injection de liquidités. Structure du marché boursier et flux de capitaux à risque En comparant l’indice Russell 2000 (représentant les petites entreprises) avec le S&P 500 (représentant les grandes entreprises), on voit clairement la appetite au risque des flux financiers. Lorsque ce ratio chute fortement, cela indique que les investisseurs évitent le risque et privilégient les actions à grande capitalisation. Actuellement, ce ratio est à un niveau historiquement bas, ce qui signifie que les petites capitalisations sont évaluées à des niveaux jamais vus par rapport aux grandes. C’est comme un ressort comprimé à l’extrême. Sur le long terme, le marché ne peut pas évoluer dans une seule direction indéfiniment ; lorsque le déséquilibre devient trop important, l’argent se tourne vers les zones négligées. Et dans cette hiérarchie du risque, la crypto se trouve au sommet, après les petites capitalisations. Lorsque l’argent commence à quitter les classes d’actifs sécurisées, la prochaine étape est très probablement le marché des cryptomonnaies. Note Importante : La création de monnaie ne signifie pas une hausse immédiate Un point à souligner : chaque fois que la Fed relâche officiellement sa politique ou élargit son bilan, le marché ne monte pas forcément immédiatement, voire peut même baisser avant. La raison en est que les attentes ont été intégrées dans les prix depuis longtemps, et lorsque la politique est mise en œuvre, les investisseurs réalisent que la situation réelle est plus grave qu’ils ne pensaient. De plus, l’argent n’entre pas directement dans le marché. Au début, les institutions doivent souvent gérer leurs dettes, ajouter des marges ou faire face à des pressions de retrait, ce qui entraîne la vente d’actifs liquides. En général, il faut plusieurs semaines à un mois pour que la liquidité commence à se diffuser. Ce processus suit un ordre clair : d’abord les actions, ensuite les petites capitalisations, puis la crypto. Dans la crypto, Bitcoin profite généralement en premier, suivi par Ethereum, puis d’autres altcoins. Vue d’ensemble pour la période 2025–2026 Sur plusieurs aspects, il est très probable que la valeur des actifs continue de croître à moyen terme, mais le marché crypto aura du mal à entrer immédiatement dans une “super course haussière”. Un scénario plus réaliste serait des rebonds forts depuis les niveaux de creux, surtout puisque la plupart des altcoins ont été lourdement liquidés. Un autre facteur important est la politique. Avant la fin de leur mandat, le président de la Fed aura peu de chances d’admettre publiquement qu’ils “déversent de la liquidité”, mais leurs actions en disent souvent le contraire. La période de changement de leadership de la Fed en 2026 pourrait devenir un catalyseur pour une dernière poussée du cycle. Conclusion Le marché crypto en 2026 pourrait ne pas exploser immédiatement en une supercycle, mais les opportunités de rebonds importants sont très évidentes. En se concentrant sur de grands actifs comme BTC, ETH, BNB, en gérant rigoureusement les risques et en étant patient pour que la liquidité réelle se déploie, les investisseurs peuvent exploiter pleinement cette étape cruciale de transition du marché.