Les données sur l'emploi non agricole de novembre aux États-Unis seront publiées sous peu, et ce rapport a souvent un impact immédiat sur le prix de l'or international. Examinons les trois scénarios possibles et leurs mécanismes de réaction sur le marché.

**Données d'emploi favorables : dollar en hausse, or sous pression**

Si le nombre d'emplois non agricoles dépasse les prévisions de 50 000, que le taux de chômage chute en dessous de 4,4 %, et que le salaire moyen augmente également, cela signifie que le marché du travail américain reste dynamique. Le marché réévaluera la position de la Fed — la banque centrale pourrait maintenir une politique de taux d'intérêt élevé, voire retarder une baisse des taux. En conséquence, l'indice dollar et le rendement des obligations américaines augmenteront. En tant qu'actif ne générant pas d'intérêts, l'attractivité de l'or diminuera naturellement, et dans la plupart des cas, le prix de l'or sera sous pression. Les investisseurs devront surveiller de près si les niveaux de support clés peuvent tenir.

**Données d'emploi faibles : afflux de positions de sécurité**

Inversement, si les données non agricoles sont inférieures de 50 000 aux prévisions, que le taux de chômage augmente et que la croissance des salaires ralentit, cela envoie un signal de refroidissement économique. Le marché anticipera une accélération de la baisse des taux par la Fed, entraînant une baisse du dollar et des rendements obligataires américains. À ce moment-là, les caractéristiques de sécurité et d'inflation de l'or seront activées, et les flux de capitaux pousseront le prix de l'or à la hausse, avec une possible rupture des résistances précédentes.

**Données conformes aux attentes : oscillations dans une fourchette**

Lorsque les données non agricoles sont en ligne avec les prévisions, le marché du travail présente une caractéristique neutre, et la direction de la politique de la Fed reste incertaine, avec un équilibre temporaire entre acheteurs et vendeurs. L'or aura tendance à évoluer dans une fourchette de consolidation, avec les événements géopolitiques, la liquidité du dollar et les aspects techniques comme principaux moteurs.

Il est important de noter que les données non agricoles sont souvent publiées conjointement avec celles du chiffre d'affaires de la vente au détail d'octobre, ou le salaire moyen de novembre. Si ces données divergent — par exemple, un marché du travail faible mais des salaires en hausse — la volatilité de l'or sera plus complexe, nécessitant une analyse multidimensionnelle pour faire une évaluation précise.