Changement de politique de taux d'intérêt au Japon : les arbitrages de taux mondiaux font face à une liquidation, le marché des cryptomonnaies doit rester vigilant face aux risques macroéconomiques

Alerte du marché : Ne touchez plus à cette épée de Damoclès

Les mouvements de hausse et de baisse récentes dans le monde des cryptomonnaies semblent violents mais sont en réalité faibles — le vrai risque ne réside pas dans l’aspect technique, mais dans la rupture des fondations financières sur trente ans, qui ont été ignorées.

La vérité sur la stratégie de carry trade sur trente ans

C’est très significatif : ce mécanisme d’arbitrage avec le yen a soutenu tout le système financier mondial. Au cours des trente dernières années, les institutions ont emprunté en yen à taux zéro pour convertir en dollars, puis ont acheté des actions américaines, des obligations, de l’immobilier, voire des actifs cryptographiques — des milliers de milliards de capitaux ont ainsi été siphonnés. Tant que le Japon maintenait ses taux ultra-bas, ce jeu pouvait continuer indéfiniment.

Mais le règlement du jeu a complètement changé en novembre 2025.

Point de basculement : l’irrégularité de la hausse des rendements des obligations japonaises à long terme

Le rendement des obligations japonaises à 20 ans approche les 2,8 %, celui à 40 ans dépasse déjà 3,7 % — ce n’est pas une simple correction, mais la détente d’un ressort comprimé depuis trente ans, qui se brise d’un seul coup.

Que cela signifie-t-il ?

Premièrement, emprunter en yen n’est plus gratuit, le coût du financement explose. Deuxièmement, la volatilité du taux de change s’intensifie, les positions à effet de levier risquent d’être liquidées directement. Le carry trade passe de « en train de s’effondrer » à « en train de s’effondrer » — des trillions de capitaux commencent à revenir massivement au Japon.

Réaction en chaîne de la déflation de liquidité

Autrefois, en période de vent favorable, le Japon était la source de liquidité mondiale, fournissant en continu des capitaux bon marché. Mais en période de vent contraire, il devient un trou noir — absorbant frénétiquement les fonds mondiaux. La liquidité du marché global est en train d’être aspirée à rebours.

En comparaison, la volatilité récente dans le monde des cryptos n’est qu’une vaguelette à la surface. Avant cette tempête macroéconomique, toutes les analyses techniques paraissent insignifiantes.

Dernier avertissement

Vous pensez peut-être faire du bottom fishing, mais en réalité, vous récupérez des jetons que d’autres ont déjà abandonnés — et ces institutions ont déjà pris leurs précautions, prêtes à se retirer à tout moment. Lorsque la liquidité mondiale s’épuise, personne ne se soucie de la perfection de vos indicateurs techniques.

Ce qui arrive maintenant est la véritable bombe nucléaire que personne n’ose évoquer.