Investissement en Crypto à connaître absolument : utiliser le ratio de Sharpe pour juger la relation réelle entre risque et rendement

Faire un investissement comporte un problème majeur : un rendement élevé est-il dû à une opération intelligente ou simplement à un risque important ? C’est là qu’il faut utiliser le ratio de Sharpe pour y voir clair.

Qu’est-ce que le ratio de Sharpe mesure réellement ?

En résumé, le ratio de Sharpe est un outil qui mesure « combien de rendement on obtient par unité de risque supportée ». Créé par l’économiste William F. Sharpe (qui a reçu le prix Nobel), il aide les investisseurs à faire la différence : l’argent que vous gagnez vaut-il vraiment le risque pris ?

Prenons un exemple simple : deux investissements qui rapportent tous deux 15 %, mais l’un fluctue de 5 %, l’autre de 30 %. Clairement, le premier est plus rentable. Le ratio de Sharpe quantifie cette rentabilité relative.

Comment lire le ratio de Sharpe ?

Plus ce ratio est élevé, mieux c’est. Voici les standards :

1 et plus : pas mal. Le niveau de risque et le rendement sont bien équilibrés, vous ne prenez pas de risque inutile.

2 et plus : très bien. Le rendement ajusté au risque est attractif, ce type d’investissement est généralement séduisant.

3 et plus : excellent. Avec un risque comparable, le rendement est remarquable. Ce genre d’opportunité est rare.

Moins de 1 : prudence. Le risque pourrait dépasser le rendement, cet investissement n’en vaut pas la peine.

Comparaison de chiffres concrets

Prenons l’investissement A et l’investissement B :

• Investissement A : rendement attendu 10 %, volatilité 5 %
• Investissement B : rendement attendu 15 %, volatilité 10 %
• Taux sans risque : 3 %

Apparentement, l’investissement B offre un rendement supérieur, mais après calcul du ratio de Sharpe, l’investissement A s’avère plus avantageux, car il atteint ses objectifs avec une volatilité moindre.

Application dans la Crypto

Le marché de la Crypto étant très volatile, utiliser le ratio de Sharpe pour évaluer les actifs est particulièrement pertinent. Par exemple, avec Bitcoin et Ethereum :

• Bitcoin : rendement attendu 20 %, écart-type 30 %
• Ethereum : rendement attendu 30 %, écart-type 50 %
• Taux sans risque : 2 %

Même si Ethereum offre un rendement plus élevé de 30 %, sa volatilité est aussi plus grande. En calculant le ratio de Sharpe, Bitcoin présente un meilleur ajustement risque-rendement. C’est crucial pour les traders — si vous cherchez une croissance stable, privilégiez Bitcoin ; si vous êtes prêt à supporter de fortes fluctuations pour un rendement plus élevé, Ethereum peut être envisagé.

Trois usages principaux du ratio de Sharpe en investissement

Comparer différents actifs : les investisseurs peuvent utiliser le ratio de Sharpe pour comparer horizontalement diverses cryptomonnaies, fonds ou portefeuilles. Même avec un même rendement, celui avec un ratio plus élevé présente un risque moindre et vaut mieux l’acheter.

Optimiser la gestion du risque : vous souhaitez maximiser le rendement tout en contrôlant le risque ? Le ratio de Sharpe vous aide à trouver la composition de portefeuille la plus efficace.

Évaluer la volatilité du marché : en période de marché baissier ou haussier, le ratio de Sharpe permet de distinguer si un rendement élevé résulte d’une décision judicieuse ou simplement d’un risque excessif. Utile en période d’instabilité.

Limitations à connaître

Le ratio de Sharpe n’est pas parfait :

Confusion entre hausse et baisse : il considère toute fluctuation comme un risque, qu’elle soit à la hausse ou à la baisse. Certains investisseurs préfèrent le ratio de Sortino, qui ne prend en compte que le risque de baisse.

Se base uniquement sur des données historiques : le ratio de Sharpe regarde dans le rétroviseur, en se basant sur la performance passée pour prévoir l’avenir. Si les conditions changent, le ratio passé ne garantit pas le futur.

Suppose une distribution normale des rendements : il suppose que les rendements sont répartis de façon symétrique autour de la moyenne, ce qui n’est pas toujours vrai pour les actifs Crypto, souvent non normaux, ce qui peut réduire la précision du ratio.

Utilisation par les fonds, hedge funds et plateformes

Les fonds communs de placement et ETF utilisent souvent le ratio de Sharpe comme argument de communication, permettant aux investisseurs de comparer la performance ajustée au risque de différents fonds. Les hedge funds, qui maintiennent souvent un ratio élevé, indiquent un niveau de gestion supérieur.

Sur les plateformes de Crypto, les investisseurs peuvent utiliser le ratio de Sharpe pour évaluer l’efficacité de leur portefeuille d’actifs spot ou dérivés. Si une cryptomonnaie a un ratio de Sharpe élevé, cela indique qu’elle offre un rendement compétitif par rapport au risque pris.

Dernier rappel

Le ratio de Sharpe est un outil puissant pour évaluer le rendement ajusté au risque, aidant les traders à prendre des décisions rationnelles. Mais, comme tout outil financier, il ne faut pas s’y fier exclusivement : il doit être complété par d’autres analyses. Que ce soit pour sélectionner des cryptomonnaies, des obligations ou des fonds communs, le ratio de Sharpe est une référence clé pour bâtir une stratégie d’investissement efficace. Avec une bonne compréhension du marché et une gestion du risque, vous pourrez atteindre une croissance stable.