Du baleine à la poussière d'argent — Analyse du cas de la liquidation de près de 60 millions de dollars en 47 jours pour 麻吉大哥

Lors d'une tempête de liquidation en novembre, la carrière de trading de l'ancien personnage légendaire de la crypto, 麻吉大哥 (黃立成), a connu une fin dramatique. Du sommet au creux, en seulement 47 jours, une expérience de trading à haut risque s'étendant sur cinq mois s'est finalement soldée par une perte totale.

**Moment culminant : le rêve d'un bénéfice flottant en septembre**

Revenons à la mi-septembre, lorsque le compte de 麻吉大哥 sur une plateforme de trading perpétuel a atteint un sommet historique de près de 60 millions de dollars. À ce moment-là, il détenait un bénéfice flottant de 44,84 millions de dollars, avec une position longue à 25x de levier, faisant de lui l'un des plus grands acteurs du marché. L'ambiance du marché à cette époque, avec de telles performances, suffisait à attirer l'attention de toute la communauté en chaîne.

Cependant, cette gloire cachait un danger mortel. Le levier élevé et la concentration sur une seule direction, c'était comme danser au bord d'une falaise — chaque fluctuation du marché pouvait tout changer.

**Le tournant et la spirale mortelle de la reconstitution de positions**

La correction du marché en octobre a brisé la tranquillité. Avec la chute des prix des cryptos, 麻吉大哥 a été confronté à la problématique que tout trader à levier élevé redoute : couper ses pertes ou continuer à acheter à la baisse pour renflouer sa position ?

Il a choisi la seconde option — la reconstitution répétée de positions. À chaque baisse de prix, il investissait davantage pour réduire son coût moyen, tentant de renverser la tendance par l'augmentation de sa position. Cette stratégie s'est transformée en un pari dans un marché baissier, chaque chute détruisant une partie de son capital. Reconstituer → baisser → reconstituer → baisser encore, il s'est retrouvé piégé dans une spirale mortelle classique.

**La dernière lutte et la liquidation totale**

Le 4 novembre, lorsque 麻吉大哥 a rouvert une position longue à 25x sur 100 ETH avec seulement 16 700 dollars restants, ce n'était plus une décision rationnelle, mais un pari désespéré.

Inévitablement, la liquidation est survenue 24 heures plus tard. Au petit matin du 5 novembre, le solde de son compte n'était plus que de 1 718 dollars. L'immense actif de 60 millions de dollars s'était évaporé en moins de deux mois. Les 15 millions de capital initial s'étaient envolés, et le plus grand baleine ne lui restait plus que quelques miettes d'argent.

À ce sujet, 麻吉大哥 a laissé une simple remarque sur les réseaux sociaux : "開心過就好" (Ça a été amusant pendant un temps).

**Alerte du marché**

Ce cas n'est pas isolé. Chaque jour, des histoires similaires se jouent sur les principales plateformes de trading mondiales, avec des protagonistes et des détails différents. La tentation et la destruction liées au trading à effet de levier élevé se produisent souvent en un instant. Un levier de 5x, 10x, voire 25x amplifie non seulement les gains, mais aussi les risques.

Lorsque le marché subit des fluctuations continues et que la stratégie de reconstitution de positions est mise à l'épreuve, sans gestion rigoureuse des risques et préparation mentale, même les traders expérimentés ne peuvent y échapper. L'histoire de 麻吉大哥 rappelle à tous les participants : en recherchant des profits, ne jamais sous-estimer l'importance de la gestion des risques.