Crise de valorisation de Layer1 et la contre-attaque des stablecoins : comment les blockchains publiques passent du subventionnement à des revenus réels

【币界】L’ère de la prime Layer1 touche à sa fin. Delphi Digital a récemment souligné que la transition du “protocole gras” à la “application grasse” a déjà commencé depuis un certain temps, ce n’est que récemment que le marché a réagi.

En clair, les investisseurs ne paient plus pour l’infrastructure de base universelle. La période où chaque blockchain pouvait compter sur des subventions pour attirer des utilisateurs est révolue, il faut désormais présenter des revenus réels et durables. La période où l’on accumulait des utilisateurs grâce à des subventions est terminée.

Voici un phénomène intéressant : actuellement, plus de 30 milliards de dollars en USDC et USDT sont dispersés sur diverses Layer2 et autres réseaux Layer1. Cet argent génère chaque année plus d’1 milliard de dollars de revenus pour Circle et Tether. Or, la véritable demande pour ces stablecoins, alimentée par l’écosystème des blockchains, ne génère que 800 millions de dollars de revenus de frais.

Vous voyez le problème ? La valeur est entièrement captée par les émetteurs de stablecoins.

Les blockchains intelligentes ont déjà compris la leçon. Elles commencent à réfléchir à comment internaliser les bénéfices économiques des stablecoins, plutôt que de continuer à travailler pour des tiers. Ceux qui réussiront à prendre une position lors de cette transition auront peut-être la chance de renverser la tendance.