La concentration des capitaux BTC entre dans une zone d'observation critique : ce n'est pas un indicateur de direction, mais un signal précurseur de volatilité imminente

La concentration des chips de BTC est un indicateur longtemps sous-estimé par le marché. Il ne prédit pas la direction de la hausse ou de la baisse, mais peut efficacement signaler si une « grande volatilité potentielle » est en train de se préparer. Lorsque la concentration des chips près du prix au comptant est très élevée, la structure du marché devient exceptionnellement fragile, et une fois déclenchée, elle peut entraîner des mouvements de marché bien supérieurs aux attentes.

Comment comprendre la zone de risque de la concentration des chips

L’essence de ce tableau repose sur une logique : plus la concentration est élevée, plus la sensibilité du prix aux fonds marginaux est grande, rendant tout stimulus externe susceptible de déclencher une réaction en chaîne.

Comment les cas historiques valident cet indicateur

Le 30 septembre, j’avais indiqué que la concentration des chips de BTC avait atteint environ 15 %, entrant dans une zone à haut risque. Peu après, BTC a connu une forte reprise dépassant son précédent sommet historique.

Le 1er novembre, cet indicateur a encore augmenté pour atteindre 17,6 %, établissant un record temporaire. Par la suite, le marché n’a pas poursuivi une tendance unilatérale, mais a connu une inversion brutale, BTC revenant d’environ 110 000 dollars à la zone des 85 000 dollars. Deux mouvements de marché complètement différents, mais tous deux liés à un même signal structurel.

Pourquoi il ne signale que la volatilité, pas la direction

Beaucoup pensent, en voyant une concentration élevée, qu’il faut prédire si le marché va monter ou descendre. Mais c’est une mauvaise utilisation de cet indicateur. La concentration des chips décrit une fragilité structurelle, et non une dominance directionnelle des forces acheteuses ou vendeuses.

Lorsque beaucoup de chips s’accumulent dans une petite plage de prix, le marché réagit de manière amplifiée à tout changement. Quant à la direction — hausse ou baisse — cela dépend souvent des déclencheurs qui suivent, et non de la tendance intrinsèque des chips.

La bonne approche de trading : faire de la volatilité, pas parier sur la direction

Lorsque la concentration des chips atteint un niveau élevé, la stratégie la plus rationnelle n’est pas de miser sur la direction, mais de participer à la volatilité elle-même. Prenons l’exemple du mouvement après le 1er novembre : même en utilisant la stratégie la plus standard, comme le ATM Straddle, il est possible d’obtenir des gains très intéressants, sans avoir besoin de prédire dans quel sens le prix va finalement casser.

L’essence de cette approche est de considérer l’incertitude elle-même comme l’objet du trading, plutôt que d’essayer de prévoir un résultat impossible à anticiper.

Ce que cela signifie pour la position actuelle

Actuellement, la concentration des chips de BTC tourne autour de 11 %, ce qui est dans une zone moyenne supérieure, mais pas encore dans la zone d’alerte à partir de 13 %. D’un point de vue structurel, ce niveau ne suffit pas à déclencher une réaction en chaîne facilement inflammable, donc la probabilité d’un mouvement extrême à court terme n’est pas très élevée.

Cela ne signifie pas que le marché ne va pas fluctuer, mais que les conditions pour une « grande volatilité structurelle » ne sont pas encore réunies.

Les événements macroéconomiques peuvent-ils agir comme catalyseurs ?

Les deux grands événements à surveiller prochainement sont la publication des données CPI le 18 à 21h30, et la décision de taux de la Banque du Japon le 19. D’après l’expérience historique, tant que les résultats ne dépassent pas largement les attentes, leur impact sur le marché reste probablement contrôlable.

Une volatilité extrême comme celle du 5 août de l’année dernière, s’est produite dans un contexte où la concentration des chips avait déjà dépassé 15 %, mais les conditions structurelles actuelles ne sont pas similaires.

Conclusion

La concentration des chips n’est pas un indicateur excitant, mais il est suffisamment honnête. Il ne vous dira pas où va le prix, mais vous alertera si le marché devient dangereux.

Dans le vrai trading, savoir « quand ne pas parier sur la direction » est souvent plus important que de deviner la prochaine hausse ou baisse.