12月17日, la dernière déclaration du membre du FOMC, Waller, a attiré l'attention du marché. Il a clairement indiqué que la situation de la croissance de l'emploi est "pas optimiste", ce qui constitue le principal argument en faveur d'une poursuite de la baisse des taux. Que signifie ce signal ? Décortiquons-le.

**Clarté dans la politique mais rythme prudent**

Waller soutient un retour progressif des taux d'intérêt à un niveau neutre, tout en soulignant "pas d'urgence". En d'autres termes, la direction de la baisse des taux est correcte, mais elle sera menée à un rythme progressif. Il est notable qu'il semble très confiant sur la question de l'inflation — estimant que les anticipations d'inflation se sont stabilisées, ce qui donne aux décideurs politiques plus de marge de manœuvre. Par ailleurs, face au gouvernement Trump, Waller réaffirme fermement l'indépendance de la Fed, en précisant que la décision revient à la banque centrale.

**Le marché sera effectivement stimulé à court terme**

Les déclarations dovish ont tendance à augmenter l'appétit pour le risque. Au cours des derniers mois, chaque fois que la Fed a envoyé un signal d'assouplissement, les flux de capitaux ont préféré se diriger vers des actifs à haut risque, bénéficiant ainsi naturellement au marché des cryptomonnaies. Mais il y a un point clé concernant le rythme : "pas d'urgence" signifie que les bonnes nouvelles seront libérées progressivement, ne vous attendez pas à une hausse explosive immédiate. Historiquement, lors de la dernière série de trois baisses de 25 points de base, le Bitcoin a d'abord connu une période de correction, puis s'est progressivement stabilisé et a remonté.

**Trois variables à surveiller de près**

Premièrement, la prochaine réunion continuera-t-elle à suivre un rythme progressif ? Deuxièmement, le degré d'intervention du gouvernement Trump sur la politique monétaire s'intensifiera-t-il ? Troisièmement, les données d'emploi et d'inflation à venir pourront-elles continuer à soutenir la logique de baisse des taux ? Tout changement inattendu dans l’un de ces aspects pourrait inverser les attentes du marché.

**L’environnement reste favorable, mais prudence s’impose**

Le contexte macroéconomique actuel reste relativement accommodant, ce qui soutient les actifs risqués. Cependant, dans le monde de la cryptomonnaie, il y a un vieux dicton : "Acheter la rumeur, vendre la réalité". Les hausses réelles surviennent souvent avant que les attentes ne soient pleinement réalisées. Il est possible de répartir ses investissements dans des directions prometteuses, mais il faut contrôler sa position et ne pas se laisser emporter par l’émotion à court terme. La stabilité du BTC au niveau des supports clés dépendra également des données à venir et de la mise en œuvre des politiques.