Certainement, voici la traduction en fr-FR :

Une certaine décision a porté le taux d’intérêt à son plus haut niveau en 30 ans, ce n’est pas une hausse de taux, c’est une manœuvre sur le levier mondial.
L’état d’esprit actuel du marché est très subtil.
D’un côté, on dit :
« La hausse de taux au Japon est déjà intégrée dans le prix, l’impact ne sera pas grand. »
De l’autre, la Banque du Japon elle-même laisse entendre discrètement :
0,75 % n’est pas la fin, 1 % pourrait même ne pas être un taux neutre.
Il faut comprendre une chose :
Les véritables événements macroéconomiques dangereux ne sont jamais le « premier mouvement », mais la « confirmation de la direction ».
Et cette fois, le Japon envoie un signal très clair —
👉 La 30e année de l’ère de l’assouplissement extrême, officiellement terminée.
1. Cette hausse de taux au Japon n’a rien à voir avec ce que vous pensez : une « hausse symbolique »
Clarifions les faits :
Taux overnight : augmenté à 0,75 %
Taux directeur : le plus haut depuis 1995
Comité de politique monétaire : prévu d’approuver à l’unanimité
Probabilité implicite de l’OIS : 95 %
Ce n’est plus une « tentative », c’est une action de niveau consensus.
Et ce qui est encore plus important, c’est cette phrase :
Les membres de la Banque du Japon pensent que : 0,75 % n’est toujours pas un taux neutre, 1 % pourrait même être trop faible.
En langage clair, cela donne :
👉 Ce n’est pas une hausse unique, c’est le début d’un chemin.
2. Ce que le Japon doit vraiment résoudre, ce n’est pas l’inflation, mais le cycle vertueux « salaire—inflation—politique »
Beaucoup restent sur l’ancienne croyance :
« Le Japon n’a pas d’inflation, pas besoin de hausse de taux. »
Mais la réalité est :
La croissance des salaires au Japon dépasse continuellement les prévisions
L’inflation de base est nettement résistante
Les entreprises commencent à augmenter les prix de manière proactive plutôt que de simplement augmenter leurs coûts
Les anticipations d’inflation commencent à s’ancrer
Que cela signifie-t-il ?
Cela signifie que la peur principale de la Banque du Japon est en train de se réaliser :
👉 La pensée déflationniste commence à se désintégrer.
Une fois que le cycle salaire—prix se forme en boucle positive,
La banque centrale doit reprendre le contrôle de l’« assouplissement extrême ».
3. La véritable menace ne vient pas du Japon, mais du « trading d’arbitrage sur le yen »
Il faut saisir un point clé :
Le Japon n’est pas une économie isolée, c’est la « source de fonds » du levier mondial.
Que s’est-il passé ces 20 dernières années ?
Emprunter en yen
Échanger contre des dollars
Acheter des actions américaines, des obligations américaines, du BTC, tout risque d’actifs
Ceci s’appelle :
👉 Le carry trade sur le yen
Et maintenant, que fait le Japon ?
Les taux d’intérêt montent
Les attentes de stabilité du taux de change augmentent
Le chemin futur devient hawkish
Cela entraînera directement une chose :
Le « coussin » de sécurité du carry trade se réduit.
Une fois que le yen commence à s’apprécier de manière tendance,
Que verrez-vous ?
Les actifs risqués sont contraints de réduire leur levier
Les capitaux étrangers rapatrient leur monnaie locale
La volatilité augmente systématiquement
Ce n’est pas une question d’émotion, c’est une question de structure de fonds.
4. Pourquoi la phrase « le marché a déjà intégré cette hausse » est très probablement fausse ?
Beaucoup disent maintenant :
« La hausse de 25bp est déjà anticipée. »
Mais le problème est :
Ce que le marché intègre, c’est une seule hausse
Mais ce que la banque centrale libère, c’est un chemin
Ce que le marché intègre, c’est un choc à court terme
Mais l’impact réel, c’est une réévaluation du coût du financement à moyen terme
Surtout cette phrase :
« Même si le taux monte à 0,75 %, ce n’est toujours pas un taux neutre. »
Ce qui revient à vous dire :
👉 Ne vous précipitez pas, ce n’est que le début.
5. Qu’est-ce que cela signifie pour les actifs risqués ? En une phrase : ils ne sont plus dans une « phase de liquidité favorable »
Regardez en combinant plusieurs phénomènes récents :
Rebond de BTC / actions américaines, mais volume insuffisant
Les altcoins se réparent rapidement, mais la continuité est faible
Chaque bonne nouvelle nécessite une narration plus grande pour la soutenir
Le marché commence à insister à nouveau sur le fait que « tout est déjà intégré »
C’est une étape très dangereuse en trading :
👉 Quand les mauvaises nouvelles doivent être expliquées en boucle comme « sans impact », cela indique que le marché tente de résister.
6. Lors de cette réunion de la Banque du Japon, le vrai point sensible n’est pas « si on hausse ou pas », mais « comment on en parle »
Faites attention au timing :
Déclaration de politique : avant ou autour de midi
Conférence de Ueda Shinji : 15h30
Les véritables fluctuations risquent de venir du ton de la déclaration :
Si l’accent est mis sur « toujours faible »
Si aucune limite claire n’est donnée
Si l’on minimise la pression fiscale, tout en renforçant la trajectoire inflationniste
Alors, pour le marché, il n’y a qu’une chose à retenir :
La direction est confirmée.
Et pour finir, une dernière note pour vous garder lucide :
L’un des prérequis invisibles des actifs risqués mondiaux au cours des dix dernières années a été « le Japon toujours accommodant ».
Et une fois que ce prérequis est levé, toutes les valorisations doivent être recalculées.
Ce n’est pas une question de réunion, c’est une question d’époque.
💬
Pensez-vous que cette hausse de taux au Japon ressemble plus à une « fin du risque »,
ou à un « début de la manifestation progressive du risque » ?$BTC