La Banque du Japon augmente ses taux : la fin de l'ère des taux extrêmement bas de 30 ans, le rendement des obligations américaines pourrait entraîner une réallocation mondiale des fonds

【比推】La Banque du Japon annoncera aujourd’hui sa décision sur les taux d’intérêt, prévue entre 10h30 et 12h30 (généralement vers 10h45-11h30), le gouverneur Ueda Shinji tiendra ensuite une conférence de presse à 14h30 pour exposer les perspectives de politique monétaire.

Le marché a déjà intégré la probabilité d’une hausse des taux — une augmentation de 25 points de base en décembre est estimée à 98 %. Si cela se réalise comme prévu, le taux de référence japonais passera de 0,50 % à 0,75 %, atteignant ainsi son niveau le plus élevé depuis 1995. Pour l’économie japonaise, cela marque un tournant historique : la politique de taux ultra-bas, en place depuis 30 ans, touche à sa fin.

Mais la vague de hausse des taux ne se limite pas au Japon. Wall Street s’inquiète surtout du rééquilibrage des flux de capitaux. En tant que plus grand créancier étranger des États-Unis, le Japon détient actuellement environ 1,2 billion de dollars en obligations américaines. Si le rendement des obligations japonaises augmente, cela attirera inévitablement les investisseurs à retirer leurs fonds du marché américain, ce qui fera directement grimper le rendement des obligations américaines.

Cela impose une nouvelle contrainte au rythme de baisse des taux de la Fed. La baisse des rendements obligataires américains cette année a soutenu le cycle de baisse des taux de la Fed, réduisant le coût des prêts hypothécaires et stimulant la performance des marchés boursiers — un rendement obligataire faible étant essentiellement un catalyseur pour les actifs risqués. Mais si le rendement des obligations américaines remonte, toute la chaîne logique s’inversera, les perspectives de baisse des taux seront continuellement freinées, et la marge de rebond des actifs risqués se réduira également.