Comment la hausse des taux au Japon bouleverse-t-elle la liquidité mondiale ? La logique économique derrière les trois vagues de baisse du Bitcoin

Depuis l’année dernière, la Banque du Japon est sortie d’une phase de politique politique ultra-laxiste à long terme. Les deux hausses de taux d’intérêt en mars et juillet de l’année dernière, associées à une nouvelle série d’ajustements en janvier de cette année, ont eu un impact significatif sur les marchés financiers mondiaux.

La logique derrière cela est en réalité très simple : ces dernières décennies, une grande partie de la monnaie bon marché sur le marché mondial des capitaux provient du Japon. Les décennies de politiques japonaises de taux d’intérêt zéro à négatifs, associées à un environnement monétaire extrêmement souple, font de tout le système financier une sorte de distributeur automatique qui fournit en continu des liquidités bon marché. Ces fonds bon marché s’infiltrent dans divers actifs à travers le monde, y compris le marché des cryptomonnaies.

Les données en disent long. Le Bitcoin a performé directement après ces trois hausses de taux - il a chuté respectivement de 23,06 %, 26,61 % et 31,89 %. Chaque changement de politique au Japon correspond à une correction significative du Bitcoin. La raison en est le resserrement de la liquidité, et l’épuisement des fonds bon marché va inévitablement remodeler l’appétit pour le risque des acteurs du marché.

Cependant, cette fois, la situation pourrait être différente. Avant la dernière vague de hausses de taux d’intérêt, les attentes du marché étaient suffisamment suffisantes, et les investisseurs avaient déjà digéré cette attente politique à l’avance. Il reste difficile de donner une réponse définitive à cette série de hausses de taux d’intérêt qui va répéter la forte baisse précédente.