Le "Speed Meme" est réel : comment XRP a dépassé Bitcoin et Ethereum sur le CME

Lorsque CME Group a annoncé que son complexe de contrats à terme crypto dépassait $30 milliards en intérêts ouverts notionnels pour la première fois, le titre était monumental. Mais plus profondément, se trouvait le rebondissement qui fait parler les traders : les contrats à terme XRP sont devenus le produit le plus rapide à atteindre $1 milliards en intérêts ouverts sur la plateforme — et cela en environ trois mois, laissant BTC et ETH loin derrière.

La vitesse de blitz de XRP

La chronologie raconte l’histoire. CME a validé les contrats à terme XRP le 19 mai, et le 25 août, le contrat avait franchi le seuil de $1 milliards. Cela fait 98 jours. Pour contexte, bitcoin et ether ont mis beaucoup plus longtemps à atteindre le même jalon lorsqu’ils étaient à des stades d’adoption comparables sur CME. Ce n’est pas simplement plus rapide de façon incrémentielle — c’est une accélération significative de la vitesse d’adoption institutionnelle.

D’ici le 18 août, l’intérêt ouvert des contrats à terme XRP avait atteint un pic de plus de 6 000 contrats, avec plus de 251 000 contrats échangés en trois mois, générant un volume notionnel de 9,02 milliards de dollars. La constance de ces flux — en moyenne environ 143,2 millions de dollars par jour — indique une participation institutionnelle réelle, et non des pics ponctuels alimentés par le battage médiatique.

Pourquoi cette rapidité ?

L’architecture du produit compte. CME a lancé les contrats à terme XRP en deux tailles : un contrat standard de 50 000 jetons et une variante micro de 2 500 jetons. Cette conception à deux niveaux a immédiatement élargi la base d’investisseurs potentiels. Plus important encore, la structure de règlement en espèces liée à la référence CF s’aligne parfaitement avec l’infrastructure de gestion des risques que les institutions utilisent déjà pour bitcoin et ether sur la plateforme. Pas de courbe d’apprentissage. Pas de friction. Juste une adoption plug-and-play.

CME elle-même a présenté le jalon de $30 milliards comme une preuve de « maturité du marché » et de « nouveaux flux de capitaux », un langage qui résonne dans tous les secteurs. Mais le rythme record de XRP suggère quelque chose de plus précis : une demande réglementée pour l’exposition à XRP — que ce soit par couverture, trades de base ou paris directionnels — s’est accélérée plus vite que ce que la bourse avait vu auparavant dans l’histoire de ses dérivés crypto.

La question de la durabilité

Voici ce qui compte ensuite : la durabilité. Une hausse d’un mois ne signifie rien ; une position stable signifie tout. La photo d’août, avec plus de 6 000 contrats ouverts trois mois après le lancement, associée au récapitulatif de trading sur trois mois, indique un rythme reproductible plutôt qu’un achat de nouveauté. Si cette base se maintient ou croît à l’automne, cela confirme que l’adoption précoce s’est transformée en une position institutionnelle durable sur la plus grande bourse de dérivés crypto réglementés au monde.

La fenêtre d’approbation des ETF Spot se resserre

Pendant ce temps, l’approbation des ETF XRP Spot aux États-Unis est en suspens. Les principaux émetteurs — Grayscale, Franklin Templeton, Bitwise, WisdomTree, 21Shares et CoinShares — ont soumis des modifications de leurs dépôts S-1, avec des délais de décision de la SEC concentrés entre mi-octobre et fin octobre 2025. La date limite de conversion de Grayscale est fixée au 18 octobre, tandis que 21Shares et CoinShares doivent recevoir une décision d’ici le 19 et le 23 octobre respectivement.

Les analystes de Bloomberg, James Seyffart et Eric Balchunas, estiment à 95 % la probabilité d’au moins une approbation cette année, attribuant cela à l’engagement soutenu de la SEC comme principal moteur. Le consensus du marché pointe vers une résolution entre la mi et la fin octobre.

Au moment de la rédaction, XRP se négociait à 1,90 $, reflétant la volatilité plus large de la cryptomonnaie dans un contexte d’attente réglementaire et de momentum des contrats à terme CME.