Bitcoin chute en dessous de 112 000 $—Le 107 800 $ peut-il tenir la ligne ?

Question

## **Le paysage actuel**La récente chute du Bitcoin en dessous de la barre des 112 000 $ signale un changement dans la dynamique du marché. La pression de vente s’est intensifiée alors que le BTC est passé en dessous de 110 000 $, suscitant des questions sur la suite. Fait intéressant, les données de la chaîne racontent une histoire à écouter—la prise de profit par les baleines près de $4  milliards, couplée à une activité renouvelée de Coin Days Destroyed, suggère que des acteurs sophistiqués réduisent leurs positions. Pendant ce temps, les capitaux affluent vers Ethereum, créant une divergence à surveiller.## **Ce que révèlent les métriques on-chain**Le percentile MVRV à 39 % peint un tableau intéressant : le marché s’est éloigné des zones de risque élevé observées il y a quelques semaines, se situant désormais en territoire neutre. Cette métrique offre aux traders une boussole risque-rendement lorsque les graphiques traditionnels semblent trop bruyants.Plus important encore, le niveau de 107 800 $ émerge comme le coût moyen pondéré pour les détenteurs à court terme (ceux qui détiennent depuis 1 à 3 mois). Avec un Bitcoin actuellement négocié autour de 88 270 $, cette zone a baissé mais reste un point d’ancrage psychologique. Le niveau de 112 600 $, qui était auparavant la base de coût pour des détenteurs de durée similaire, se trouve maintenant en résistance au-dessus.## **Interpréter les signaux : un cadre en trois parties**Les traders expérimentés combinent trois métriques pour naviguer dans la turbulence : le ratio MVRV, le SOPR des détenteurs à court terme (Spent Output Profit Ratio), et les prix réalisés sur différentes périodes de détention.Le mode d’emploi est le suivant : lorsque le MVRV descend en dessous de la bande de -1,5 écart-type et refuse de la regagner, la prudence prime sur l’agressivité. Surveillez les bandes de prix réalisé à 1-3 mois et 3-6 mois—un rebond rapide depuis ces zones indique une force sous-jacente. Cependant, poursuivre cette force trop rapidement reste un piège dans lequel beaucoup tombent.## **Les mécanismes d’entrée/sortie**La moyenne mobile sur 7 jours du SOPR des détenteurs à court terme agit comme un déclencheur. Lorsqu’elle descend en dessous de 1,0, cela indique une remise à zéro—les détenteurs sont en difficulté ou proches de l’équilibre. La véritable opportunité apparaît lorsque le SOPR des détenteurs à court terme remonte au-dessus de 1,0, indiquant que les détenteurs retrouvent de la rentabilité et une conviction renouvelée.Pour la confiance dans la position, il faut surveiller les flux nets sortants des échanges lors des fenêtres d’entrée lorsque les trois signaux s’alignent. Cette convergence améliore considérablement la qualité de la configuration. Une clôture de BTC en dessous de la bande des détenteurs à court terme pendant 2-3 jours consécutifs invalide complètement les configurations haussières.## **En résumé**La structure technique du Bitcoin dépend désormais de la capacité des détenteurs à court terme à défendre leur point d’entrée moyen. La surperformance d’Ethereum (actuellement en hausse de 0,71 % sur 24 heures contre +0,06 % pour Bitcoin ) suggère une rotation de la psychologie du marché. Jusqu’à ce que Bitcoin retrouve une conviction au-dessus de $112K avec un volume réel, les traders doivent rester patients et attendre des signaux alignés plutôt que de forcer des entrées. La balance risque/rendement favorise toujours la discipline plutôt que l’agressivité.