EUR/GBP se consolide près des niveaux clés alors que les données économiques dressent un tableau mitigé

EUR/GBP se consolide autour de 0,8680 alors que les traders réévaluent les données de croissance modérée de la zone euro et les chiffres mixtes des ventes au détail au Royaume-Uni. Le taux de change Euro contre GBP s’est stabilisé après une correction de deux jours, le couple évoluant désormais près d’un support technique critique. Les participants au marché équilibrent actuellement la croissance économique modérée de la zone euro face à un contexte de vente au détail complexe au Royaume-Uni, créant une pause dans la dynamique directionnelle récente.

L’économie de la zone euro montre une expansion limitée

La lecture finale du PIB du 2e trimestre par Eurostat a confirmé que la zone euro croît à un rythme modéré. La croissance trimestre sur trimestre s’est établie à 0,1 %, correspondant précisément aux attentes précédentes, tandis que la croissance annuelle a légèrement augmenté pour atteindre 1,5 % contre 1,4 % auparavant. La situation de l’emploi a suivi la même tendance, avec une hausse des chiffres de la masse salariale de seulement 0,1 % au cours du trimestre et une création d’emplois annuelle modérée à 0,6 % contre 0,7 %.

Cette performance modérée reflète une prudence persistante parmi les entreprises et les ménages. Après un rebond du premier trimestre dû à une anticipation des tarifs douaniers, l’incertitude entourant d’éventuelles politiques commerciales américaines a incité les acteurs économiques à adopter une posture défensive, pesant sur la consommation et l’investissement.

La situation du commerce de détail au Royaume-Uni envoie des signaux mitigés

Les chiffres de la vente au détail britannique pour juillet présentent un récit contradictoire. Les ventes principales ont progressé de 0,6 % d’un mois sur l’autre, dépassant la prévision de 0,2 %, mais restant en deçà d’une lecture antérieure fortement révisée à 0,3 % (en baisse par rapport à une première estimation de 0,9 %). Sur un an, l’augmentation de 1,1 % a été inférieure au consensus de 1,3 % et a ralenti par rapport à la révision à la baisse de 0,9 %.

Les ventes au détail de base (hors carburant) ont augmenté de 0,5 % mensuellement, légèrement au-dessus de l’estimation de 0,4 %, mais en deçà des 0,6 % précédents. La croissance annuelle de la base est restée stable à 1,3 %, décevante par rapport à la lecture antérieure de 1,8 %. Les révisions à la baisse dressent le tableau d’une résilience à court terme masquant une faiblesse plus durable du pouvoir d’achat des ménages.

Analyse technique indique une poursuite de la force de l’EUR

D’un point de vue technique, les analystes de UBS maintiennent que le biais structurel favorise une appréciation de l’euro sur la paire EUR/GBP. Le niveau de 0,8650 représente une zone de support pivot ; tant que le taux de change reste au-dessus de ce seuil, la dynamique haussière demeure intacte. La résistance immédiate se situe près de 0,8700, avec une cassure décisive pouvant ouvrir la voie vers 0,8750-0,8800 d’ici la fin de l’année.

Inversement, un échec à défendre 0,8650 exposerait la paire à une faiblesse corrective, avec un support secondaire autour de 0,8620. La perspective de UBS reste orientée vers une force de l’euro, soutenue par des préoccupations fiscales persistantes qui pèsent sur le sentiment envers la Livre sterling.

La Livre face à des vents contraires malgré la stabilisation

La Livre a retrouvé un peu de terrain après une semaine turbulente dominée par la volatilité du marché des gilts. Les rendements des obligations britanniques à long terme ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis près de trois décennies, amplifiant les inquiétudes concernant la soutenabilité de la dette avant de reculer vendredi. Cette volatilité a maintenu la Livre vulnérable malgré une stabilisation technique.

Aperçu de la performance des devises

L’euro a montré une force mitigée face aux principales paires aujourd’hui. L’EUR a surperformé face au dollar américain (en hausse de 0,38 %) tout en ne gagnant que 0,09 % contre le GBP. Par ailleurs, le dollar américain s’est affaibli en général, en baisse de 0,38 % face à l’EUR et de 0,30 % face au GBP. Le mouvement modeste de l’EUR/GBP reflète le ton prudent qui prévaut dans les deux économies, aucune devise ne dominant nettement dans l’environnement actuel.