El-Erian avertit que "la hausse des taux des obligations japonaises entraînera une réorganisation mondiale des capitaux"

Source : BlockMedia Titre original : El-Erian “L'augmentation des taux d'intérêt des obligations japonaises entraînera une réorganisation des fonds mondiaux” avertissement Lien original : Des avertissements ont été émis selon lesquels une poursuite de la hausse rapide des taux d'intérêt des obligations japonaises pourrait entraîner un mouvement massif de capitaux sur les marchés financiers mondiaux. On souligne que si les taux d'intérêt japonais, qui ont joué le rôle d'ancre à faible taux dans les marchés financiers mondiaux pendant une longue période, augmentent structurellement, cela pourrait provoquer des chocs en chaîne sur l'ensemble des marchés obligataires, boursiers et des changes.

Mohamed El-Erian, conseiller économique en chef d'Allianz, a déclaré : “Le changement le plus remarquable au Japon récemment est la hausse continue des rendements des obligations gouvernementales.” Il a ajouté que “le taux des obligations japonaises à 10 ans se négocie actuellement autour de 2,07 %.” Il a souligné qu'il faut prêter attention à la possibilité que cette tendance ne soit pas une simple variation à court terme, mais plutôt un changement structurel.

Selon les données de Bloomberg, le rendement des obligations d'État japonaises à 10 ans a récemment atteint 2,07 %, un niveau record pour l'année. Jusqu'à la mi-octobre, le taux se maintenait autour de 1,6 %, mais depuis novembre, la vitesse d'augmentation s'est accélérée et en décembre, il a dépassé la barre des 2 %. En à peine deux mois, il a donc explosé de plus de 40 points de base.

Le marché considère les attentes de normalisation de la politique monétaire de la Banque du Japon comme le principal facteur derrière l'augmentation des taux d'intérêt. L'analyse indique que le marché des obligations d'État anticipe un changement de politique, alors que la politique d'assouplissement monétaire extrême maintenue pendant une longue période et la politique de contrôle de la courbe des rendements sont effectivement entrées dans une phase de fin. De plus, avec le débat sur le sommet des taux d'intérêt mondiaux et la pression de la faiblesse du yen, une pression à la hausse est exercée sur les taux d'intérêt japonais.

L'ancien conseiller El-Erian a averti que la hausse des taux d'intérêt au Japon pourrait ne pas se limiter aux problèmes intérieurs du Japon. Le Japon est l'un des plus grands pays investisseurs en obligations étrangères au monde, et si le rendement des obligations d'État japonaises atteint un niveau significatif, les fonds investis à l'étranger pourraient revenir au pays. Cela pourrait avoir un impact sur les prix des actifs mondiaux, y compris le marché des obligations américaines et européennes.

Il est signalé qu'une fois que les taux d'intérêt japonais se stabiliseront autour de 2%, il sera inévitable que les investisseurs mondiaux réajustent leurs portefeuilles. Si les flux de capitaux mondiaux, qui ont été formés sur la base de taux d'intérêt bas, sont perturbés, cela pourrait entraîner une volatilité accrue des taux obligataires et avoir des effets en chaîne sur le marché des actions et des devises.

Le marché rapporte que l'évolution des taux des obligations japonaises émerge comme un facteur clé pour les marchés financiers mondiaux vers la fin de l'année et le début de l'année prochaine. Comme l'avertit le conseiller El-Erian, si la hausse des taux au Japon se consolide en une tendance structurelle, il est très probable que ses effets se propagent au-delà du Japon, touchant l'ensemble des marchés d'actifs mondiaux.