#BTC对标贵金属的竞争格局 【Bitcoin peut-il devenir un véritable actif générateur de revenus ?】

Ces dernières années, une question a été particulièrement difficile à résoudre : le Bitcoin est reconnu mondialement comme "l'or numérique", et sa capitalisation boursière approche le trillion de dollars. Mais cette richesse reste tranquillement dans les portefeuilles, ce qui semble un peu gaspillé. Existe-t-il un moyen de faire en sorte que chaque Bitcoin détenu puisse générer activement des flux de trésorerie ?

Il y a une nouvelle idée qui commence à être mise en pratique dans la DeFi : au lieu de considérer le Bitcoin uniquement comme un actif de valeur refuge, il est préférable d'activer son potentiel en tant que "monnaie générant des intérêts". En d'autres termes, il s'agit de libérer pleinement sa valeur de crédit tout en conservant la propriété du Bitcoin.

**Comment est-ce possible ? Trois mécanismes clés :**

Tout d'abord, il y a **le dépôt direct d'actifs de crédit**. Le Bitcoin, en tant qu'actif rare reconnu mondialement, porte en lui une garantie de crédit naturelle. La nouvelle conception du protocole vous permet d'utiliser directement le Bitcoin comme garantie principale, ce n'est pas un simple verrouillage de mise, mais c'est la transformation de la rareté de ce consensus mondial en "capital monétaire" générateur de revenus, tout en maintenant la propriété inchangée.

Ensuite, il y a le **mécanisme de capitalisation automatique des revenus**. Les stablecoins émis par le sur-collatéralisme de Bitcoin (comme USDf) peuvent être convertis en une version avec des caractéristiques d'intérêt (sUSDf) d'un simple clic. Cela peut sembler complexe, mais en réalité, c'est une fonctionnalité "d'appréciation automatique" intégrée à ce jeton. Lorsque vous le détenez, sa valeur augmente automatiquement avec le temps - cette augmentation provient de stratégies d'investissement diversifiées en arrière-plan, telles que les rendements générés par des opérations réelles sur le marché comme l'arbitrage inter-bourses. La richesse se cumule passivement, c'est aussi simple que ça.

Ensuite, il y a **l'isolement des flux de trésorerie**. Tout au long du processus, vous gardez une exposition totale aux fluctuations du prix du Bitcoin, tout en créant indépendamment un flux de trésorerie en dollars. Cela équivaut à utiliser un actif pour obtenir simultanément des rendements sur deux dimensions : la possibilité d'une appréciation du Bitcoin + le retour d'intérêt des stablecoins. Les risques sont diversifiés et couverts.

**Gouvernance et droits ?**

Les détenteurs de jetons de gouvernance de ce type de protocole obtiennent généralement plusieurs pouvoirs clés : voter pour décider des paramètres clés du système (comme le taux de garantie, la structure des frais), partager directement les énormes flux de trésorerie générés par le fonctionnement du système, et avoir la priorité pour tester les nouveaux produits des partenaires de l'écosystème. En d'autres termes, vous n'êtes pas seulement un utilisateur, mais vous êtes également devenu le véritable propriétaire de ce "système d'exploitation monétaire".

**Que signifie cela ?**

D'un point de vue plus large, cela redéfinit les caractéristiques de la "monnaie parfaite". Dans la finance traditionnelle, la conservation de la valeur et le rendement de la valeur sont souvent mutuellement exclusifs - l'or conserve sa valeur mais ne génère pas d'intérêt, les obligations génèrent des intérêts mais comportent des risques. Le Bitcoin, en tant qu'actif numérique, a toutefois la possibilité de réaliser ces deux points simultanément. Il peut à la fois conserver et accroître sa valeur comme l'or, tout en générant un flux de trésorerie continu comme un produit d'investissement.

Cette conception programmable et génératrice de revenus transforme le Bitcoin d'un actif passif en un outil financier actif. Chaque détenteur de jetons peut, tout en conservant une exposition au prix, faire entrer ses actifs dans un cycle de création de valeur plus dynamique.

La question est : ce modèle de "monnaie active" deviendra-t-il le nouveau positionnement du Bitcoin dans le système financier moderne ?