La baisse post-bénéfice de Broadcom signale une opportunité : les meilleurs ETF pour une exposition aux puces AI

Broadcom Inc. (AVGO) a connu une correction de 11,4 % de son prix de l'action suite à la publication de ses résultats du quatrième trimestre de l'exercice 2025, malgré des performances supérieures aux attentes des analystes tant sur le plan des bénéfices que des revenus. Bien que la réaction immédiate du marché ait semblé négative, les investisseurs avisés reconnaissent ce pullback comme un point d'entrée potentiel dans une entreprise positionnée à l'avant-garde du développement de l'infrastructure IA.

Pourquoi le marché a-t-il trop réagi

La vente massive a été provoquée par plusieurs facteurs qui ont temporairement effrayé les investisseurs. La direction a signalé une baisse de 100 points de base de la marge brute par rapport au trimestre précédent pour le premier trimestre de l'exercice fiscal 2026 dans le cadre de l'expansion de l'activité IA. De plus, le total des commandes en attente d'IA de $73 milliards, bien que substantiel, n'a pas répondu à certaines prévisions des analystes. Ces préoccupations concernant la marge, combinées à des inquiétudes plus larges sur la valorisation de l'IA et les risques potentiels de bulle, ont déclenché une forte correction.

Cependant, un examen plus approfondi des fondamentaux de Broadcom et des prévisions à venir suggère que le marché a peut-être négligé la forte trajectoire à long terme de l'entreprise.

Performance de Broadcom au quatrième trimestre de l'exercice 2025 : Les chiffres racontent une histoire différente

Les résultats de l'entreprise brossent un tableau d'une croissance robuste sur plusieurs dimensions :

• Bénéfices : Le BPA ajusté de 1,95 $ a dépassé l'estimation consensuelle de Zacks de 4,3 % et a augmenté de 37,3 % d'une année sur l'autre
• Revenus : Le chiffre d'affaires a atteint 18,02 milliards de dollars, en hausse de 28,2 % par rapport à l'année précédente et dépassant les estimations de 2,9 %
• Croissance organique : Réalisation d'une expansion organique des revenus de 24 %
• Performance des segments : Les solutions semi-conducteurs ont augmenté de 35 % en glissement annuel ; les logiciels d'infrastructure ont grimpé de 19 % en glissement annuel.
• Bilan : Liquidités de 16,18 milliards de dollars ; dettes à long terme de 61,98 milliards de dollars au 2 novembre 2025

Au cours de l'exercice fiscal 2025, Broadcom a retourné 17,5 milliards de dollars aux actionnaires par le biais de 11,1 milliards de dollars en dividendes et de 6,4 milliards de dollars en rachat d'actions, démontrant la confiance de la direction dans la création de valeur à long terme.

La thèse de croissance de l'IA reste intacte

Malgré les pressions sur les marges à court terme, les revenus des semi-conducteurs d'IA d'Broadcom devraient doubler d'une année sur l'autre pour atteindre 8,2 milliards de dollars au premier trimestre de l'exercice 2026. Cette croissance sera soutenue par des accélérateurs d'IA personnalisés et des commutateurs Ethernet d'IA servant les opérateurs de centres de données hyperscale.

Les développements récents soulignent le rôle crucial de l'entreprise dans l'infrastructure de l'IA :

• Partenariat avec OpenAI : En octobre 2025, OpenAI a signé un accord pluriannuel avec Broadcom pour déployer 10 gigawatts d'accélérateurs d'IA sur mesure.
• Expansion anthropique : Broadcom a révélé Anthropic comme son quatrième grand client IA lors de l'appel sur les résultats, qui a passé $11 milliards de dollars de commandes pour des racks TPU Ironwood, avec des livraisons attendues fin 2026.

Atténuer le risque d'actions individuelles : La stratégie ETF

Bien que le potentiel de croissance d'Broadcom semble convaincant, la possession directe d'actions comporte un risque de concentration. Une grande partie des revenus provient d'une poignée de clients hyperscalaires, créant une vulnérabilité en cas de changement d'un client majeur vers le développement de puces en interne ou de réduction des commandes.

Pour les investisseurs cherchant une exposition à Broadcom sans supporter la volatilité complète d'une seule entreprise, les fonds négociés en bourse offrent une alternative prudente :

iShares Semiconductor ETF (SOXX)

• Donne accès à 30 entreprises de semi-conducteurs américaines ; AVGO représente 7,78 % des avoirs
• Performance depuis le début de l'année : +39,8 %
• Ratio de dépenses : 34 points de base
• Zacks Rank: #1 (Achat Fort)

ETF VanEck Semiconductor (SMH)

• Suit 26 fabricants de semi-conducteurs et d'équipements ; AVGO représente 8,87 % de pondération
• Rendement depuis le début de l'année : +46,2 %
• Ratio de dépenses : 35 points de base
• Zacks Rank : #1

Fidelity MSCI Information Technology Index ETF (FTEC)

• Offre une large exposition à 292 entreprises technologiques américaines ; AVGO représente 5,20 %
• Performance depuis le début de l'année : +22,0 %
• Taux de frais : 8 points de base (le plus bas parmi les options)
• Zacks Rank : #1

iShares U.S. Technology ETF (IYW)

• Englobe 140 entreprises dans les domaines de l'électronique, des logiciels, du matériel et des technologies de l'information ; AVGO représente 3,47 %
• Rendement depuis le début de l'année : +24,7 %
• Ratio de dépenses : 38 points de base
• Zacks Rank : #1

Réévaluation du marché en cours

L'élan post-bénéfices a commencé à changer. AVGO a échangé 0,5 % plus haut lors de l'activité pré-marché le 15 décembre 2025. Les analystes de Bank of America ont ensuite relevé leurs estimations de BPA pro forma pour l'exercice 2026-2027 de 8 % chacun, signalant une conviction renouvelée dans la trajectoire de l'entreprise.

La conclusion

Le récent pullback d'Broadcom malgré le dépassement des attentes représente un cas classique de surreaction du marché face aux vents contraires des marges à court terme tout en négligeant les moteurs de croissance exceptionnels à long terme. Le $73 milliard de dollars de backlog en IA, les contrats pluriannuels avec des leaders du secteur et la croissance des revenus projetée de 100 % dans les semi-conducteurs IA positionnent l'entreprise pour un surpassement durable.

Pour les investisseurs à l'aise avec l'opportunité d'Broadcom, les véhicules ETF offrent des points d'entrée efficaces qui équilibrent un potentiel de rendements attrayants face aux risques liés aux actions individuelles. La combinaison de fortes tendances séculaires en matière d'IA et d'une déconnexion temporaire des valorisations peut créer une fenêtre attrayante pour les constructeurs de portefeuille.