Prévision de la tendance de l'euro 2024 : une hausse en première moitié, une pression en seconde moitié

## Qu'en est-il exactement de l'euro maintenant ?

En 2024, le taux de change euro/dollar fait face à une situation délicate. La Fed et la BCE anticipent toutes deux une baisse des taux, mais leur rythme diffère, ce qui constitue le principal moteur de la volatilité actuelle de l'euro.

Récemment, le responsable de la Fed, Waller, a déclaré qu'étant donné la bonne performance de l'activité économique et du marché de l'emploi, ainsi que le retour progressif de l'inflation vers l'objectif de 2 %, il n'est pas nécessaire d'accélérer la baisse des taux. En revanche, le membre du comité de la BCE, Simkus, a laissé entendre qu'une baisse des taux pourrait débuter en été, mais dans une ampleur bien moindre que ce que le marché anticipait. Ce décalage dans le rythme des politiques a directement entraîné une hausse simultanée des rendements obligataires américains et allemands, et le taux de change euro/dollar entre dans une phase de consolidation.

## Qu'est-ce qui s'est passé avec l'euro l'année dernière ?

Pour comprendre la tendance de cette année, il faut d'abord regarder ce qui s'est passé en 2023. L'euro/dollar n'a augmenté que de 0,36 % sur l'année, ce qui repose sur une logique simple : toute l'année, on a joué au jeu du "qui augmente les taux plus vite et de manière plus importante".

Les chocs inattendus comme la crise de Silicon Valley Bank ou le scandale de Credit Suisse ont pu influencer le taux de change, mais l'essentiel reste la comparaison des données d'inflation entre l'Europe et les États-Unis. Si l'inflation en Europe dépasse celle des États-Unis, la probabilité et l'ampleur d'une hausse des taux par la BCE augmentent, ce qui favorise la hausse de l'euro. Au quatrième trimestre, le marché a commencé à anticiper une baisse des taux aux États-Unis, ce qui a été favorable à l'euro à court terme.

## L'euro chutera-t-il en 2024 ? Analyse complète en trois angles

### Comment l'élection présidentielle américaine de 2024 influence-t-elle l'euro ?

L'événement politique majeur de 2024 est l'élection présidentielle américaine, avec le retour de Trump comme point central. En 2016, avant l'élection, l'euro/dollar a principalement baissé, et après la confirmation du résultat, la chute s'est accélérée, pour ne rebondir qu'en 2017.

Pourquoi cela ? Les candidats lors des années électorales promettent souvent des politiques favorables à l'économie américaine, ce qui rend le marché particulièrement optimiste sur le dollar. Mais une fois l'élection terminée et le président en fonction, ces "promesses" ne se réalisent pas ou prennent plus de temps, ce qui met fin à la dynamique favorable au dollar, qui commence alors à s'affaiblir. Les statistiques montrent que, sauf en année de crise financière, l'indice du dollar américain est généralement plus fort lors des années électorales qu'avant.

D'autre part, la Bulgarie cherche à rejoindre la zone euro d'ici 2025, mais son niveau économique est bien inférieur à celui de l'Allemagne, de la France et des autres membres clés, ce qui pourrait affaiblir la solidité globale de la zone euro.

### Comparaison des fondamentaux économiques : les États-Unis ont un avantage

Du point de vue du cycle économique, la zone euro et les États-Unis sont tous deux en phase de reprise, mais leur point de départ diffère : la zone euro sort d'une récession, tandis que les États-Unis n'ont pas encore connu de récession, ce qui rend la situation économique américaine nettement meilleure.

Les données d'inflation illustrent également cette différence. L'inflation aux États-Unis reste supérieure à celle de la zone euro, ce qui reflète une politique de la Fed plus prudente en matière de baisse des taux et des taux d'intérêt plus élevés. Selon les études de marché, la majorité des analystes estiment que le risque d'une forte reprise de l'inflation dans la zone euro est faible, ce qui laisse penser que la BCE pourrait baisser ses taux plus rapidement et davantage, exerçant une pression sur l'euro.

En ce qui concerne l'indice PMI manufacturier, les États-Unis ont une légère avance, confirmant une dynamique économique plus forte.

### Rythme de la politique monétaire : première moitié de l'année favorable à l'euro, seconde moitié à l'USD

C'est le moteur le plus direct du taux de change. Actuellement, on prévoit que la Fed baissera ses taux de 150 points de base en 2024, contre seulement 75 points de base pour la BCE. Au premier abord, cela pourrait indiquer un affaiblissement du dollar, mais en réalité, la zone euro pourrait baisser ses taux davantage cette année.

L'élément clé est **le calendrier de la baisse des taux**. La majorité des économistes pensent que la BCE commencera à baisser ses taux à la fin du deuxième trimestre (souvent en juin), tandis que la Fed pourrait agir dès mars. Cela signifie qu'au premier semestre, la Fed baissera ses taux en premier, ce qui pourrait faire pression à la hausse sur l'euro face au dollar. En seconde moitié d'année, la BCE intensifiera ses baisses de taux, et avec la montée des attentes liées à l'élection présidentielle américaine, la situation pourrait s'inverser.

## Prévision de la tendance de l'euro 2024 : un rythme de hausse puis de baisse

**Stratégie du premier semestre** : anticipation d'une hausse de l'euro/dollar

La Fed prévoit de baisser ses taux en mars, tandis que la BCE attendra juin, créant un décalage de politique favorable à l'euro. Sur le plan technique, le graphique hebdomadaire donne également un signal d'achat, soutenant une légère appréciation de l'euro au cours du premier et du deuxième trimestre.

**Stratégie du second semestre** : anticipation d'une baisse de l'euro/dollar

Avec l'intensification de la campagne électorale américaine, les candidats promettent constamment des politiques favorables à l'économie américaine, ce qui pourrait faire que le dollar soit surévalué à court terme. Par ailleurs, le risque d'une reprise de l'inflation aux États-Unis pourrait renforcer davantage les attentes haussières sur le dollar. Sur le graphique mensuel, la tendance reste neutre, moins claire qu'en hebdomadaire, mais la probabilité de baisse globale est plus grande.

**Fin d'année et début d'année prochaine** : opportunités de rebond de l'euro

Une fois l'élection terminée, le nouveau président devra faire face à la réalité de ses promesses, et le marché réalisera que les attentes optimistes précédentes sont difficiles à concrétiser, ce qui pourrait faire éclater la "bulle" du dollar. À ce moment-là, l'euro pourrait rebondir.

## Que doivent faire les investisseurs ?

Première étape : de janvier à juin, privilégier une stratégie haussière sur l'euro/dollar, en profitant de la baisse anticipée des taux par la Fed pour faire monter le taux de change.

Deuxième étape : après juin, rester vigilant face à un retournement, lorsque la Fed suspendra sa baisse des taux et que la BCE commencera à baisser ses taux de manière significative. La force de l'euro commencera à s'estomper, et il faudra envisager une stratégie à la baisse.

Troisième étape : à la fin de l'année, suivre les résultats de l'élection pour ajuster la stratégie. Si le marché commence à intégrer la logique d'une "réalité décevante", ce sera le moment de se positionner à la hausse sur l'euro.

Les contrats pour différence (CFD), grâce à leur flexibilité et leur forte liquidité, deviennent de plus en plus populaires parmi les investisseurs en devises. Grâce aux instruments financiers dérivés, les traders peuvent optimiser leur allocation de capital et leur gestion des risques.

En résumé, la prévision de la tendance de l'euro en 2024 est un modèle de **première hausse, puis baisse, avec un rebond en fin d'année**. La baisse anticipée des taux par la Fed au premier semestre est la clé de la hausse de l'euro, tandis que l'effet année électorale en seconde moitié de l'année pourrait complètement inverser la tendance, et qu'il faudra rester prudent face à un éventuel décalage entre attentes et réalité en fin d'année.