Comment saisir la tendance de dépréciation du dollar en 2025 ? Prévisions des cours de plusieurs paires de devises et stratégies d'investissement

Pourquoi le dollar continue-t-il de s’affaiblir ? La logique derrière le rebond du indice

La performance du dollar a été faible au cours de la dernière semaine, avec l’indice du dollar en baisse pendant cinq jours consécutifs, atteignant un plus bas depuis novembre (environ 103,45), et franchissant la moyenne mobile à 200 jours — un signal technique qui indique généralement une possible tendance baissière à court terme.

La principale force motrice derrière la dépréciation du dollar provient de deux aspects. Premièrement, un changement dans les attentes macroéconomiques : les données sur l’emploi aux États-Unis de mars n’ont pas répondu aux prévisions, ce qui a renforcé les anticipations de plusieurs baisses de taux par la Fed. Lorsque le marché prévoit des baisses de taux fréquentes, le rendement des obligations américaines diminue, ce qui affaiblit directement l’attrait du dollar en tant qu’actif refuge. Deuxièmement, une divergence dans la trajectoire des politiques : si la Fed entame un cycle d’assouplissement monétaire alors que d’autres banques centrales maintiennent une politique restrictive, la dépréciation relative du dollar devient inévitable.

D’un point de vue technique, la situation de survente combinée aux attentes de baisse des taux pourrait entraîner une rebond à court terme, mais la tendance globale à la baisse continue de peser sur le dollar. En se basant sur la situation actuelle, l’indice du dollar en 2025 a de fortes chances de rester dans une configuration plutôt faible, surtout si la Fed continue de baisser ses taux et que les données économiques restent faibles, le dollar pouvant encore tester le support sous 102,00.

Cycles historiques du dollar : de Bretton Woods à aujourd’hui

Pour comprendre l’avenir du dollar, il faut revenir sur ses huit cycles complets passés.

Première phase de baisse (1971-1980) : Après l’annonce de Nixon de mettre fin à l’étalon-or, le dollar entre dans une phase d’abondance. La crise pétrolière et l’inflation élevée font chuter l’indice du dollar sous 90.

Première phase de hausse (1980-1985) : L’ancien président de la Fed, Volcker, par des hausses de taux agressives (le taux des fonds fédéraux atteignant 20%), parvient à maîtriser l’inflation, renforçant le dollar jusqu’à des sommets historiques.

Deuxième phase de baisse (1985-1995) : Le “double déficit” (fiscal et commercial) entraîne un marché baissier prolongé du dollar.

Deuxième phase de hausse (1995-2002) : La révolution Internet stimule la croissance économique américaine, avec un afflux massif de capitaux, poussant l’indice du dollar au-dessus de 120.

Troisième phase de baisse (2002-2010) : La bulle Internet éclate, les événements du 11 septembre, la politique de relâchement quantitatif, la crise financière de 2008, combinés, font chuter l’indice du dollar à environ 60, un niveau historiquement bas.

Troisième phase de hausse (2011-2020 début) : La crise de la dette européenne, la chute des marchés chinois, et d’autres risques externes mettent en valeur la stabilité relative des États-Unis, renforcée par le cycle de hausse des taux de la Fed, entraînant un marché haussier de longue durée pour le dollar.

Quatrième phase de baisse (début 2020-2022) : La pandémie, la politique ultra-accommodante des États-Unis, la baisse des taux à zéro, et une forte émission monétaire font chuter l’indice du dollar, provoquant une inflation importante.

Quatrième phase de hausse et de correction (2022 début-2024 fin) : Pour lutter contre l’inflation hors de contrôle, la Fed accélère la hausse des taux, atteignant un sommet en 25 ans, tout en lançant un resserrement quantitatif (QT). Si cette politique a réussi à maîtriser l’inflation, elle a aussi remis en question la confiance dans le dollar.

Nous sommes actuellement dans une nouvelle phase de correction, et la régularité historique suggère que le “cycle hégémonique” du dollar pourrait entrer dans une phase de déclin.

Évolution des principales paires de devises : qui prendra la relève du dollar fort ?

Euro/dollar (EUR/USD) : une hausse continue selon une logique inverse

L’EUR/USD est inversement corrélé à l’indice du dollar. Lorsque le dollar s’affaiblit, que la politique de la BCE s’améliore, et que les perspectives économiques deviennent plus optimistes, l’euro a tendance à monter.

Les dernières données montrent que l’EUR/USD a atteint 1,0835, avec une tendance claire à la hausse. Si ce niveau peut se stabiliser, il pourrait continuer à tester la barre psychologique de 1,0900. L’analyse technique indique que les anciens sommets et la ligne de tendance formeront un support, tandis que 1,0900 constitue une résistance clé. En cas de franchissement, la hausse pourrait être significative.

Livre sterling/dollar (GBP/USD) : bénéficiaire de la divergence de politique

Le Royaume-Uni et les États-Unis ont des relations étroites, mais la tendance GBP/USD diffère légèrement de l’EUR/USD. Le marché anticipe un rythme de baisse des taux plus lent au Royaume-Uni qu’aux États-Unis, ce qui soutient la livre. Si la BoE adopte une politique de baisse des taux plus prudente, la livre pourrait apparaître plus forte face au dollar.

Les signaux techniques positifs combinés à cette divergence de politique laissent penser qu’en 2025, le GBP/USD pourrait maintenir une tendance oscillante à la hausse, avec une fourchette principale entre 1,25 et 1,35. Si la divergence économique et politique s’accentue, la paire pourrait dépasser 1,40, mais les risques politiques et de liquidité pourraient entraîner un recul.

Dollar/renminbi (USD/CNH) : une consolidation dans une fourchette sous l’effet de la politique

La performance du dollar face au yuan dépend de trois facteurs : la politique monétaire américaine, la dynamique économique chinoise, et les orientations de la politique de change de la banque centrale. Si la Fed reste dovish et que la croissance chinoise ralentit, le renminbi sera sous pression, poussant le USD/CNH à la hausse.

Actuellement, le dollar oscille entre 7,2300 et 7,2600, sans signal clair de rupture. Les investisseurs doivent surveiller de près la cassure de cette zone de support/résistance. Si le dollar passe en dessous de 7,2260, et que des indicateurs techniques comme le RSI montrent une survente ou un signal de rebond, une opportunité de rebond à court terme pourrait apparaître.

Dollar/yen (USD/JPY) : un tournant potentiel dans la reprise économique japonaise

Le USD/JPY est la paire la plus liquide au monde. Récemment, les salaires au Japon ont atteint leur plus haut depuis 32 ans (croissance de 3,1 % en janvier en glissement annuel), ce qui indique un changement dans le paradigme de faible inflation et de faibles salaires. Avec l’augmentation des salaires et la pression inflationniste, la BoJ pourrait ajuster sa politique de taux. Sous pression internationale (notamment des États-Unis), le Japon pourrait accélérer la hausse des taux.

En 2025, le USD/JPY devrait suivre une ** tendance baissière**. Les attentes de baisse des taux et la reprise économique japonaise seront les principaux moteurs. La technique montre que si le USD/JPY tombe en dessous de 146,90, il testera un support plus bas ; pour inverser cette tendance, il faudra dépasser 150,0.

Dollar australien/dollar (AUD/USD) : une relative solidité soutenue par des données solides

Les dernières statistiques australiennes sont très encourageantes : le PIB du dernier trimestre a augmenté de 0,6 % en glissement trimestriel et de 1,3 % en annuel, dépassant les attentes, avec un excédent commercial de 56,2 milliards en janvier. Ces données renforcent le soutien à l’AUD.

La RBA adopte une attitude prudente, laissant entendre que la baisse des taux est peu probable, ce qui signifie que l’Australie maintiendra une position relativement positive dans le contexte de la politique monétaire internationale. Malgré ces bonnes données, l’incertitude mondiale demeure. Si la Fed continue d’assouplir en 2025, la faiblesse du dollar favorisera une hausse de l’AUD/USD.

Opportunités d’investissement et risques : comment positionner en 2025 sur le marché du dollar

Trading à court terme (Q1-Q2) : opportunités de swing dans un contexte de volatilité structurelle

Signal d’achat : La montée des tensions géopolitiques pourrait provoquer une hausse de l’aversion au risque, faisant rapidement monter l’indice du dollar entre 100 et 103 ; des données économiques américaines supérieures aux attentes (par exemple, plus de 250 000 emplois non agricoles) repousseront les attentes de baisse des taux, soutenant le rebond du dollar.

Signal de vente : La baisse continue des taux par la Fed combinée à une politique restrictive de la BCE pourrait renforcer l’euro, faisant chuter l’indice du dollar sous 95 ; une demande insuffisante pour les obligations américaines pourrait aussi provoquer une panique sur le crédit.

Conseils pratiques : Les traders agressifs peuvent utiliser une stratégie d’achat-vente dans la zone 95-100 du DXY, en utilisant des outils techniques comme la divergence MACD ou le retracement de Fibonacci pour repérer les signaux de retournement. Les traders prudents attendront une clarification supplémentaire de la politique de la Fed.

Stratégie à moyen/long terme (Q3 et au-delà) : transition d’un dollar haussier vers une diversification

Avec le cycle de baisse des taux de la Fed qui s’approfondit, le rendement des obligations américaines va forcément diminuer, et les capitaux se dirigeront progressivement vers les marchés émergents à forte croissance et vers la zone euro en reprise. Si la tendance de dédollarisation mondiale s’accélère (notamment avec la promotion du règlement en monnaies locales par les BRICS), la position du dollar en tant que réserve mondiale pourrait s’affaiblir à long terme.

Stratégie recommandée : Les investisseurs devraient réduire progressivement leurs positions longues en dollar, en se tournant vers des devises non américaines à valorisation raisonnable (yen, AUD, etc.) ou des actifs liés aux matières premières (or, cuivre, etc.).

L’investissement en dollar en 2025 dépendra fortement de la “sensibilité aux données” et de la capacité à réagir aux événements. La clé sera de maintenir une flexibilité stratégique et une discipline de trading pour saisir des gains excessifs lors des fluctuations du marché.