Le prix de l'argent dépasse le record : comment les investisseurs particuliers taïwanais peuvent-ils structurer leurs actifs en argent ? Les opportunités d'investissement derrière la flambée du prix de l'argent pur à un centime

L’argent liquide au comptant à Londres connaît une hausse sans précédent. Début décembre 2025, le prix de l’argent a franchi la barre des 60 dollars US par once, puis a rapidement atteint un sommet historique de 64,6 dollars US/once, réalisant la performance la plus remarquable de l’année. Cette vague de hausse est alimentée par les anticipations de baisse des taux d’intérêt par la Réserve fédérale, la tension sur l’approvisionnement mondial en argent, ainsi que l’inscription officielle de l’argent dans la liste des minéraux critiques aux États-Unis.

En termes de performance annuelle, la hausse de l’argent a dépassé 100%, surpassant largement l’or de plus de 60% et écrasant d’environ 20% le Nasdaq Composite. La banque d’investissement internationale UBS est optimiste quant à la suite, ayant relevé l’objectif de prix pour 2026 à 58-60 dollars US/once, sans exclure la possibilité de défier les 65 dollars US/once. Face à cette situation, comment les investisseurs particuliers taïwanais peuvent-ils participer ?

Les trois principales voies d’investissement dans l’argent : comprendre leurs avantages et inconvénients

Pour ceux qui souhaitent s’engager dans l’investissement en argent, il existe généralement trois options. L’achat traditionnel de lingots d’argent physiques est le plus intuitif, mais il comporte des coûts de stockage (1-5% par an), des risques de vol, un manque de liquidité, etc. La différence de prix entre achat et vente peut atteindre 5-6%, ce qui n’en fait pas une option idéale. Les contrats à terme offrent un effet de levier élevé et des rendements impressionnants, mais s’accompagnent aussi de risques importants et de coûts de surveillance complexes. En comparaison, les ETF sur l’argent sont apparus comme une solution intermédiaire alliant commodité et sécurité.

Un ETF sur l’argent est un fonds d’investissement qui suit l’évolution du prix de l’argent, sans que l’investisseur ait besoin de stocker physiquement l’argent. Le fonds reproduit la performance du marché de l’argent via la détention de réserves physiques ou de contrats à terme, permettant aux investisseurs d’acheter ou vendre à tout moment sur les marchés, avec une liquidité bien supérieure à celle des lingots physiques. En termes de rendement annuel, bien que légèrement inférieur aux contrats à terme (qui peuvent atteindre plus de 200%), l’ETF présente un risque bien moindre, ce qui le rend plus adapté aux débutants ou aux petits investisseurs ayant une capacité de risque limitée.

Aperçu des sept principaux ETF mondiaux sur l’argent : des choix astucieux

Les ETF sur l’argent les plus en vue sur le marché international incluent notamment :

SLV (iShares Silver Trust) est le plus grand et le plus connu, géré par BlackRock, avec plus de 300 milliards de dollars d’actifs. Lancé en 2006, il détient de l’argent physique en réserve, sous garde bancaire, avec une gestion passive assurant une traçabilité précise, et des frais de seulement 0,50%. Il convient aux investisseurs conservateurs cherchant une participation stable et à long terme à la hausse du prix de l’argent.

DBS (Invesco DB Silver Fund) reproduit la tendance du prix de l’argent via des contrats à terme COMEX, avec des frais de 0,75%, adapté aux investisseurs ayant une connaissance de base du marché à terme.

AGQ (ProShares Ultra Silver) offre un effet de levier de 2x, visant à doubler le rendement quotidien de l’argent, mais en raison de l’érosion par l’effet de composition et des coûts de rollover, il est réservé aux spéculateurs à court terme. Frais de 0,95%.

ZSL (ProShares UltraShort Silver) propose un effet de levier inverse de 2x, utilisé pour couvrir ou parier à la baisse sur l’argent, également réservé au court terme, avec des frais de 0,95%.

PSLV (Sprott Physical Silver Trust) lancé en 2010, avec environ 12 milliards de dollars d’actifs, permet aux investisseurs de demander le rachat physique. Structure fermée, le prix de marché est déterminé par l’offre et la demande, avec parfois des primes ou des décotes, et des frais de 0,62%. Idéal pour les institutions ou gros investisseurs à long terme qui sont optimistes sur l’argent.

SLVP (iShares MSCI Global Silver and Metals Miners) investit dans des sociétés minières d’argent à l’échelle mondiale, suivant un indice minier, avec des frais très faibles de 0,39%. Sa performance en 2025 atteint 142%, dépassant la hausse du prix de l’argent, mais avec un risque accru dû aux risques opérationnels des entreprises, et une volatilité plus forte.

Option Taiwan Stock Exchange (00738U), cotée à Taïwan, suit l’indice DOW JONES Silver ER, avec des frais de 1%, utilisant des contrats à terme COMEX pour une exposition à haute volatilité.

Comment les investisseurs taïwanais peuvent-ils participer : via la sous-traitance ou les courtiers étrangers ?

Pour les investisseurs particuliers taïwanais, il existe principalement deux voies pour acheter des ETF sur l’argent à l’étranger.

La sous-traitance (courtage par procuration) est la plus courante pour les débutants. En ouvrant un compte auprès d’un courtier taïwanais (Fubon, Cathay, Yuanta, Fubon, etc.), on peut déléguer la transaction à un intermédiaire étranger. La procédure est simple, réglementée par la Financial Supervisory Commission, avec une gestion fiscale complète. On peut choisir de régler en dollars taïwanais ou en devises étrangères. De nombreuses applications permettent aussi des investissements périodiques, adaptés aux petits montants. En revanche, les frais de transaction sont plus élevés, et le choix d’actifs est limité.

L’ouverture directe d’un compte chez un courtier étranger offre des coûts plus faibles et une gamme plus large d’actifs. Il suffit de fournir un passeport, une pièce d’identité, une preuve d’adresse et un relevé bancaire pour ouvrir un compte en ligne, sans se déplacer physiquement. Après virement, on peut passer des ordres directement. Les frais sont souvent nuls ou fixes, avec une exécution rapide. Cependant, l’interface est généralement en anglais, les virements impliquent des conversions de devises, et les dividendes américains sont soumis à une retenue de 30% à déclarer soi-même. La sécurité des fonds et la succession peuvent aussi poser problème.

La fiscalité, un coût à ne pas négliger : grandes différences entre Taïwan et l’étranger

La fiscalité sur l’achat d’ETF sur l’argent dépend du lieu de cotation.

ETF taïwanais (comme le DOW JONES Silver ER) est traité comme une action locale, ce qui simplifie la fiscalité. Pas de taxe à l’achat, une taxe de 0,1% sur la vente, très faible.

ETF étrangers (comme SLV, AGQ) est considéré comme un revenu de propriété étrangère, intégré dans le revenu global. La limite clé est de 1 million de dollars taïwanais : si le revenu étranger annuel est inférieur ou égal à ce montant, il n’est pas inclus dans le calcul de l’impôt minimum ; au-delà, il est entièrement intégré dans le revenu de base. Le taux d’imposition est de 20% après déduction d’un abattement de 750 millions de dollars taïwanais. De plus, si l’ETF verse des dividendes, les États-Unis retiennent 30%, à déclarer soi-même pour un éventuel remboursement. La plupart des ETF sur l’argent ne versent pas de dividendes, ce qui limite ce coût.

Comparatif des rendements réels : ETF, lingots, contrats à terme, actions minières, CFD

Voici une comparaison entre cinq modes d’investissement :

Lingots d’argent physiques : détention réelle, pas de contrepartie, mais coûts de stockage 1-5%, prime d’achat/vente 5-6%, faible liquidité. En 2025, rendement estimé entre 95-100% (prix de l’argent +103% moins coûts).

Contrats à terme sur l’argent : effet de levier puissant, avec une gestion précise, peut atteindre plus de 200%, mais avec un risque de perte totale. Nécessite une surveillance constante, gestion des échéances, marges élevées.

ETF sur l’argent : facile à acheter/vendre, haute liquidité, pas de stockage, mais coûts de gestion et erreurs de suivi. Rendement proche du prix de l’argent moins les frais annuels (0,4-0,95%), avec un rendement net estimé à 99% en 2025. Idéal pour débutants et petits investisseurs.

Actions minières d’argent : fortement influencées par la gestion d’entreprise, les coûts, la conjoncture, la volatilité plus forte que le prix de l’argent. En 2025, les ETF miniers comme SIL ont performé à 142%, mais avec un risque accru.

CFD sur l’argent : transaction simple, effet de levier, possibilité de vente à découvert, faibles coûts, adapté aux traders expérimentés pour du court terme.

Les trois grands risques à surveiller derrière le nouveau sommet du prix de l’argent

Malgré l’attractivité des ETF sur l’argent, certains risques doivent être pris en compte :

La volatilité du prix de l’argent dépasse largement celle de l’or ou des actions. La hausse de 2025 est spectaculaire, mais l’histoire montre que des corrections importantes peuvent survenir, entraînant des pertes rapides à court terme. Ce n’est pas adapté aux investisseurs à faible tolérance au risque.

Les écarts de suivi des ETF sont difficiles à éviter. Les ETF à base de contrats à terme subissent des coûts de rollover, ce qui réduit leur rendement à long terme. Les ETF physiques ont une meilleure précision, mais des frais annuels de 0,4-0,5% rongent la performance. Les ETF à effet de levier, en raison de la dépréciation par effet de composition, peuvent finir par générer des pertes en longue durée.

L’investissement étranger implique des variables de change et de fiscalité. Le prix de l’argent est influencé par la géopolitique, la demande industrielle (solaire, électronique, médical), la liquidité mondiale, etc. La fluctuation du taux de change peut compenser une partie de la hausse. Au-delà de 100 millions de dollars taïwanais de revenus étrangers, la fiscalité s’alourdit, rendant la gestion plus complexe.

Conclusion : à qui s’adresse l’ETF sur l’argent ?

D’un point de vue d’allocation d’actifs, l’ETF sur l’argent offre un outil efficace pour investir dans les métaux précieux. Pour les investisseurs taïwanais, il évite la difficulté de stocker physiquement l’argent, tout en offrant liquidité et facilité de transaction. Les investisseurs conservateurs privilégieront des ETF physiques comme SLV, à faibles frais, pour une détention à long terme ; les investisseurs plus avancés peuvent considérer PSLV pour sa possibilité de rachat physique ou SLVP pour l’effet de levier minier ; les spéculateurs à court terme peuvent utiliser AGQ ou ZSL pour profiter des mouvements de marché.

Quoi qu’il en soit, la forte volatilité du prix de l’argent et l’euphorie spéculative du marché incitent à une diversification, à éviter la concentration excessive sur un seul produit, et à revoir régulièrement ses positions en fonction du marché. La combinaison d’un courtier par procuration ou d’un courtier étranger permet d’équilibrer coûts et commodité, constituant la voie la plus intelligente pour investir dans l’argent.