L'or en 2025 : de 2798 à 4381 dollars - Analyse complète de l'évolution des prix et des prévisions futures

Parcours impressionnant de l’or en 2025 - Les données racontent l’histoire

Le marché de l’or n’a pas connu une hausse ordinaire en 2025 ; c’était une transformation radicale. L’année a débuté à un prix relativement modeste de 2798 dollars l’once en janvier, pour connaître une montée rapide dans les mois suivants. En février, il a atteint 2894 dollars, et en mars, il a dépassé la barre des 3300 dollars, enregistrant une hausse de 18 % en seulement un mois.

Le calendrier suivant reflète clairement cette évolution :

Octobre a été un tournant décisif ; le prix a bondi brutalement à 4381 dollars, brisant les prévisions des grandes institutions financières. Une légère correction a eu lieu en novembre pour se stabiliser autour de 4063 dollars, mais la croissance globale reste impressionnante : plus de 50 % depuis le début de l’année.

Les véritables facteurs derrière la hausse : au-delà des chiffres

La performance exceptionnelle n’était pas aléatoire. Plusieurs facteurs en chaîne expliquent cette trajectoire :

Récession anticipée des taux d’intérêt américains : À l’approche de la fin du cycle de resserrement de la Fed, les attentes d’une hausse des taux ont augmenté. Des taux plus bas rendent les rendements obligataires moins attractifs, faisant de l’or un choix privilégié pour les investisseurs.

Faiblesse du dollar américain : L’indice du dollar a diminué mois après mois, notamment avec les attentes de relâchements monétaires. Un dollar faible rend l’or moins cher pour les acheteurs mondiaux, augmentant la demande.

Achats continus des banques centrales : Les banques centrales, notamment dans les marchés émergents, n’ont pas cessé d’accumuler leurs réserves d’or. Cette demande constante a soutenu les prix.

Incertitudes géopolitiques : Les conflits régionaux et tensions mondiales ont poussé les investisseurs à rechercher des refuges sûrs. L’or, et rien d’autre, offre cette sensation de sécurité.

De 2024 à 2025 : comment ont été posées les bases ?

Avant d’envisager les perspectives futures, il faut regarder le passé récent. En 2024, le prix a commencé à 2251 dollars au premier trimestre, avec une accélération progressive. Il a atteint 2450 dollars au deuxième trimestre, puis 2672 dollars au troisième. Au quatrième trimestre, il a frôlé 2785 dollars avant de se stabiliser autour de 2660 dollars à la fin de l’année.

Cette progression graduelle en 2024 a été la scène préparatoire à l’explosion de 2025. L’infrastructure était prête : la demande s’accumulait, les réserves centrales augmentaient, et les perspectives économiques changeaient.

Perspectives futures : que faire après 4381 dollars ?

La question incontournable : la hausse va-t-elle continuer ou un correction est-elle à prévoir ?

Prévisions jusqu’à fin 2025 :
La majorité des estimations indiquent que l’or restera au-dessus de 4000 dollars pour le reste de 2025. La faiblesse du dollar et les tensions géopolitiques persistantes soutiennent ce niveau.

Vue plus large de 2026 :
Les avis divergent :

• J.P. Morgan prévoit une moyenne de 5000 dollars d’ici 2026, avec 4900 dollars au dernier trimestre
• Goldman Sachs voit un minimum de 4000 dollars à mi-2026, avec une possibilité optimiste jusqu’à 4900 dollars
• Morgan Stanley anticipe 4500 dollars d’ici mi-2026
• Standard Chartered estime 4300 dollars fin 2025, et 4500 dollars sur 12 mois
• Bank of America prévoit 4000 dollars au troisième trimestre 2026
• HSBC prévoit 5000 dollars en 2026
• ANZ anticipe 4400 dollars fin 2025, et 4600 dollars à mi-2026

Les différences dans ces chiffres ne sont pas préoccupantes ; elles reflètent la réalité : l’avenir de l’or dépend de scénarios multiples.

Les moteurs fondamentaux du prix de l’or - Ce qu’il faut comprendre

Inflation : ennemie et alliée à la fois

L’inflation pousse vers l’or. En septembre 2025, le taux d’inflation américain tournait autour de 3 % par an, supérieur à l’objectif de 2 % de la Fed. Cette différence entraîne une perte progressive du pouvoir d’achat, et c’est là que l’or intervient.

En 2021 et 2022, lorsque l’inflation a atteint son pic, l’or était une véritable valeur refuge, atteignant 1900 dollars. Aujourd’hui, avec une inflation toujours supérieure à l’objectif, l’or reste une option logique.

Dollar : la relation inverse

Ce n’est pas une coïncidence : chaque fois que le dollar américain s’affaiblit, l’or se renforce. En 2020, lorsque les États-Unis ont lancé d’importants programmes de relance, l’indice du dollar a chuté, et l’or a bondi à 2075 dollars. Aujourd’hui, la faiblesse attendue du dollar contribue à faire monter les prévisions pour l’or.

Décisions des banques centrales : le gardien silencieux

Les banques centrales détiennent plus d’un quart des réserves mondiales d’or. Leurs décisions d’achat ou de vente influencent directement le marché. Les achats des banques centrales asiatiques émergentes — notamment en Inde et en Chine — sont restés constants et soutenus, apportant un appui fondamental aux prix.

Incertitudes et sécurité : la psychologie avant les données

Lorsque les crises s’intensifient — politiques ou économiques — les investisseurs se ruent vers l’or. Pendant la pandémie de COVID-19, les actions ont chuté, mais l’or a dépassé 2000 dollars. Aujourd’hui, avec les tensions géopolitiques continues, cette demande psychologique pour les refuges sûrs reste forte.

Fonds négociés en bourse : le pont pour les investisseurs ordinaires

Depuis le début du millénaire, les ETF or ont ouvert la porte à des millions d’investisseurs pour investir facilement dans le métal. En 2020, les investisseurs se sont rués vers des fonds comme SPDR Gold Shares, augmentant leurs avoirs de plus de 700 tonnes. Ce flux massif a été un des principaux facteurs du sommet à 2075 dollars.

Bijoux et demande réelle : le marché hors institutions

N’oubliez pas que l’Inde et la Chine — plus grands consommateurs de bijoux — animent un marché réel en dehors du trading financier. Les saisons de mariage et de fêtes dans ces pays augmentent la demande, influençant directement les prix mondiaux.

Exploitation minière et production : l’offre limitée

Bien que la production annuelle soit faible comparée aux réserves mondiales, toute réduction de l’offre — due à des contraintes environnementales ou à des perturbations dans la chaîne d’approvisionnement — renforce les prix. Et dans un monde post-2020, le secteur minier a souffert de problèmes logistiques persistants.

Stratégies d’investissement : différentes voies

Investissement à court terme : le jeu rapide

Ceux qui choisissent cette voie parient sur la volatilité quotidienne ou hebdomadaire. Outils : contrats à terme, CFD, ETF.

Avantages : gains rapides lors de fortes fluctuations, grande flexibilité pour entrer et sortir.

Risques : le timing est très difficile, nécessite un suivi quotidien, coûts supplémentaires (écarts de prix, commissions).

Investissement à long terme : la voie sûre

L’objectif ici est différent : acheter des lingots, des pièces, ou des fonds adossés à l’or, et les conserver pendant des années.

Avantages : refuge en période de crise, préserve le pouvoir d’achat contre l’inflation.

Risques : rendements lents, ne génère pas de revenus réguliers comme les actions, coûts de stockage et d’assurance.

Conseils pratiques avant de commencer votre investissement

1. Comprenez d’abord les bases

Ne rentrez pas sur le marché à l’aveugle. Lisez sur l’analyse de l’or, les facteurs influençant les prix, les politiques des banques centrales. Suivre les prévisions de sources fiables est essentiel avant toute décision.

2. Définissez clairement vos objectifs

Investissez-vous pour préserver vos économies contre l’inflation ? Diversifier votre portefeuille ? Préparer votre retraite ? Un objectif clair vous guide vers des décisions rationnelles, pas émotionnelles.

3. Évaluez votre capacité à prendre des risques

Même si l’or est relativement sûr, ses prix fluctuent. Définissez la durée prévue de votre détention, et le recul en prix que vous pouvez supporter.

4. Ne laissez pas vos économies s’éroder

Les comptes d’épargne à faible rendement entraînent une perte de pouvoir d’achat avec l’inflation. L’or conserve la valeur dans le temps.

5. Surveillez votre portefeuille régulièrement

Si la proportion d’or devient excessive dans votre portefeuille, rééquilibrez. Utilisez des applications spécialisées pour suivre le marché.

6. Faites preuve de discipline

Les fluctuations quotidiennes peuvent vous inciter à vendre ou acheter de façon émotionnelle. La stratégie gagnante demande patience, pas réactions impulsives.

Risques pouvant modifier les prévisions

Malgré l’optimisme général, certains scénarios pourraient changer la donne :

1. Reprise de la hausse des taux américains : Si la Fed relance rapidement la hausse des taux, l’attractivité de l’or diminuera.

2. Fin des tensions géopolitiques : Un accord soudain ou une résolution des crises actuelles pourrait réduire la demande pour les refuges sûrs.

3. Fuite collective vers d’autres actifs : Si les investisseurs se tournent vers d’autres classes d’actifs à rendement supérieur, les prix pourraient chuter rapidement.

En résumé : que faire ?

Les prévisions pour l’or en 2025-2026 sont prometteuses, avec une fourchette estimée entre 4000 et 5000 dollars l’once. Mais le choix vous appartient : souhaitez-vous investir dans l’or physique pour une sécurité à long terme ? Ou privilégier la flexibilité via des fonds et contrats ?

L’essentiel est de construire une stratégie claire, basée sur vos objectifs et votre tolérance au risque. L’or n’est pas une solution miracle, mais un outil puissant lorsqu’il est utilisé judicieusement.