La Fed envoie un signal d'assouplissement, ravivant les attentes de baisse des taux, et les marchés mondiaux connaissent une vague de rebond

Les marchés américains en hausse, les cryptomonnaies rebondissent

Vendredi (21 novembre), les déclarations dovish des responsables de la Réserve fédérale ont donné un coup de pouce au marché, avec les trois principaux indices américains en hausse : le Dow Jones +1,08 %, le S&P 500 +0,98 %, le Nasdaq +0,88 %. Porté par l’optimisme du marché, le Bitcoin a brièvement subi une pression à la baisse, mais avec l’augmentation des attentes de baisse des taux, il a repris la majeure partie de ses pertes, se situant actuellement autour de 87 680 dollars. L’Ethereum affiche une performance relativement faible, en baisse de plus de 3,8 %, à environ 2 950 dollars.

Les responsables de la Fed évoquent une baisse des taux, le marché mise sur une nouvelle baisse en décembre

Le troisième responsable de la Fed, le président de la Fed de New York, John Williams, a indiqué lors d’un discours vendredi que, en raison du ralentissement du marché du travail, la Fed pourrait encore réduire ses taux dans un avenir proche. Il a souligné que, bien que l’objectif de ramener l’inflation à 2 % soit nécessaire, cela doit se faire sans causer de dommages importants au marché du travail. La déclaration de Williams laisse entendre que la réunion de la Fed du 9-10 décembre pourrait à nouveau aboutir à une baisse des taux.

Le vice-président de la Fed, Jeffrey, a quant à lui clarifié les inquiétudes du marché concernant une bulle de l’IA. Il pense que la vague actuelle de hausse des entreprises d’IA ne risque pas de reproduire l’éclatement de la bulle Internet de la fin des années 1990, principalement parce que les entreprises d’IA d’aujourd’hui sont plus matures, disposent de véritables capacités de profit, et ne dépendent pas massivement du financement par emprunt.

La publication différée des données modifie les attentes du marché

Le Bureau américain du recensement a annoncé l’annulation de la publication de l’indice des prix à la consommation (CPI) d’octobre, initialement prévue le 7 novembre. De plus, le CPI de novembre et le rapport sur l’emploi non agricole ont été reportés après la réunion de la Fed, respectivement au 18 décembre et au 16 décembre. Cette organisation signifie qu’en l’absence de données économiques importantes, les attentes du marché concernant une baisse des taux en décembre ont fortement augmenté, dépassant 50 %.

En conséquence, l’indice de peur VIX a reculé de 11,32 %, le sentiment de risque sur le marché s’est nettement amélioré. L’or oscille autour de 4 064 dollars, tandis que le rendement des obligations à 10 ans a diminué à 4,06 %, reflétant les anticipations de baisse des taux.

Les fonds cryptographiques subissent une pression de rachats importants

Selon les données d’EPFR Global citées par une banque américaine, au cours de la semaine jusqu’au 19 novembre, les fonds en cryptomonnaies ont enregistré une sortie de 2,2 milliards de dollars, la plus grande jamais enregistrée. Ces chiffres reflètent la prudence des investisseurs institutionnels vis-à-vis du marché crypto.

La performance des actions se différencie, les valeurs technologiques en tête

Côté actions, Nvidia a chuté de 4,3 % en cours de séance, clôturant en baisse de 1 % ; Oracle a reculé de 5,7 % ; Tesla a baissé de 1,05 %. En revanche, Google a gagné plus de 3 %, Apple +1,97 %, Merck +2,9 %. L’indice China Golden Dragon rebondit de 1,23 %.

La confiance des consommateurs chute à un niveau historique

Les données de l’Université du Michigan montrent qu’en novembre, la confiance des consommateurs a chuté à 51, un niveau record. L’indice de situation actuelle a diminué de 7,5 points à 51,1, établissant un nouveau record. Les attentes concernant la situation financière personnelle ont même atteint leur niveau le plus bas depuis 2009.

Le directeur de l’enquête, Joanne Hsu, a déclaré que les consommateurs sont frustrés par la persistance de l’inflation et la baisse de leurs revenus. Au premier semestre de novembre, une interruption record des services gouvernementaux a encore affaibli la confiance des consommateurs, perturbant les aides alimentaires, les voyages aériens, et affectant la rémunération des employés fédéraux. Bien que les anticipations d’inflation pour l’année à venir aient diminué à 4,5 %, les Américains restent inquiets du coût de la vie et de la sécurité de l’emploi, avec une probabilité de chômage personnel atteignant son plus haut niveau depuis juillet 2020.

La Banque du Japon se prépare à une hausse des taux

Un membre du comité de politique monétaire de la Banque du Japon a indiqué que la banque est proche de décider une hausse des taux, sans attendre la fin des négociations salariales du printemps prochain. Étant donné que le taux d’intérêt actuel est de 0,5 %, en dessous du niveau neutre de l’économie, et que le coût réel du crédit ajusté à l’inflation reste négatif, une hausse des taux est devenue une priorité urgente.

Le gouvernement japonais a également approuvé un plan de relance économique d’un montant de 21,3 trillions de yens, comprenant des subventions pour les prix et des investissements dans des secteurs clés. Les économistes remettent en question ce plan, avertissant qu’en période d’inflation, stimuler la demande pourrait encore faire augmenter les prix.

Le gouvernement de Trump envisage d’ajuster sa politique technologique envers la Chine

Selon Reuters, avec l’apaisement des relations sino-américaines, le gouvernement de Trump envisage d’approuver la vente de puces H200 de Nvidia à la Chine. Le ministère du Commerce examine actuellement les restrictions, soulignant que le plan pourrait changer. Cela laisse présager une politique américaine plus amicale envers la Chine.

Aperçu des marchés mondiaux

Les marchés européens sont mitigés : l’indice DAX 30 en Allemagne baisse de 0,8 %, le CAC 40 en France augmente de 0,02 %, le FTSE 100 au Royaume-Uni progresse de 0,13 %. Sur le marché des matières premières, l’or baisse de 0,29 %, à 4 064 dollars l’once ; le WTI baisse de 1,33 %, à 57,9 dollars le baril. Sur le marché des devises, le dollar index baisse de 0,02 %, à 100,2, le dollar/yen chute de 0,67 %.

Conseils d’investissement

Les déclarations dovish des responsables de la Fed ravivent les attentes de baisse des taux, donnant un élan à la hausse des actions et des actifs cryptographiques. Cependant, la confiance des consommateurs à un niveau historique bas reflète la faiblesse des fondamentaux économiques réels, ce qui pourrait devenir un enjeu majeur pour le marché à l’avenir. Les investisseurs doivent suivre de près la décision réelle de la Fed en décembre ainsi que la publication des données économiques importantes à venir.