Actions dans le secteur des semi-conducteurs en 2024 : une perspective de reprise du marché

Le secteur des semi-conducteurs, souvent considéré comme l’épine dorsale technologique des économies modernes, continue d’attirer l’attention des investisseurs alors que les marchés anticipent un cycle de reprise significatif. Avec l’industrie mondiale des puces traversant des cycles et une demande émergente provenant de l’intelligence artificielle, des réseaux 5G et des véhicules électriques, il devient essentiel de comprendre quels titres de semi-conducteurs méritent d’être pris en considération pour la stratégie de portefeuille.

Comprendre le paysage de l’industrie des semi-conducteurs

L’écosystème des semi-conducteurs a considérablement évolué depuis ses débuts aux États-Unis, s’étendant au Japon, en Corée du Sud, à Taïwan et en Chine continentale. Aujourd’hui, l’industrie fonctionne à travers des divisions spécialisées, notamment les fabricants de dispositifs intégrés (IDM), les sociétés de conception sans usine (fabless), les opérateurs de fonderies et les fournisseurs d’équipements.

Segments clés de l’industrie et leurs caractéristiques :

Le modèle fabless — représenté par des entreprises comme Qualcomm, Broadcom et NVIDIA — attire des entreprises à faible coût opérationnel mais à forte cyclicité. Le secteur des fonderies, dominé par TSMC, nécessite d’importants investissements en capital mais offre une stabilité de marché grâce à une position monopolistique. Par ailleurs, les fabricants d’équipements tels qu’ASML et Applied Materials doivent investir continuellement dans la technologie tout en conservant des multiples de valorisation premium.

Dynamiques du marché influençant la valorisation des semi-conducteurs

Plusieurs facteurs interconnectés influencent la trajectoire des actions du secteur. La demande dans les domaines de l’informatique, des télécommunications, de l’électronique grand public et de l’automobile crée des opportunités de croissance variées. Depuis 1990, l’industrie a connu huit cycles majeurs, le neuvième débutant en 2024.

Indicateurs du cycle actuel :

Après le creux des stocks prévu au premier et deuxième trimestre 2024, les signaux de stabilisation des matières premières en amont se font sentir. Bien que la demande en électronique grand public reste sous pression, les applications émergentes en intelligence artificielle, infrastructure 5G et appareils connectés montrent des marchés adressables en expansion. Les prévisions de l’industrie indiquent environ 1,48 milliard d’appareils connectés 5G, soit une croissance annuelle de 31,7 %, tandis que le déploiement d’objets IoT et l’électronique automobile connaissent des taux d’expansion comparables.

10 actions de semi-conducteurs à suivre en 2024

Texas Instruments (TXN): Domination du marché analogique

Fondée en 1930, Texas Instruments domine le segment des semi-conducteurs analogiques grâce à son portefeuille de produits inégalé et sa force de distribution. Avec une performance boursière atteignant 185,32 $ en mai 2024 (+9,75%), l’entreprise maintient une rentabilité stable malgré la volatilité du marché. La barrière concurrentielle repose sur des décennies d’investissement en R&D et des produits spécialisés difficiles à reproduire pour les concurrents.

NVIDIA (NVDA): Accélération de la croissance par l’IA

L’ascension de NVIDIA reflète les tendances d’adoption plus larges de l’IA. Issue du traitement graphique, NVIDIA s’est positionnée comme fournisseur d’infrastructures critiques pour les déploiements d’intelligence artificielle. Les prévisions de demande en GPU dépassent 30 000 unités par an, où NVIDIA détient un avantage décisif sur le marché. Le titre a bondi de 205,97 % en un an (en mai 2024), bien que la volatilité associée soit à prendre en compte. Les principaux moteurs de revenus — accélération des centres de données et solutions pour véhicules autonomes — montrent des trajectoires d’expansion particulièrement robustes.

Broadcom (AVGO): Focus sur la connectivité en communication

Présent dans les réseaux, le stockage de données, la sécurité d’entreprise, les composants pour smartphones et les télécommunications, Broadcom a atteint une position de leader grâce à une stratégie d’acquisitions continue et à l’excellence technologique. La valorisation a augmenté de 109,89 % en un an, atteignant 1 305,67 $ en mai 2024 (. La société est bien placée pour bénéficier des déploiements d’infrastructures d’IA nécessitant des solutions de connectivité avancées.

Qualcomm )QCOM(: Leadership sur le marché des processeurs mobiles

Les revenus diversifiés de Qualcomm, comprenant les processeurs mobiles, la licence de brevets et les applications IoT, génèrent une croissance durable des profits. La performance boursière a progressé de 68,73 % pour atteindre 180,51 $ en mai 2024 )après une faiblesse précédente du marché(. Avec 53 % de parts de marché dans la fourniture de processeurs 5G, Qualcomm collabore étroitement avec des fabricants mondiaux et des fournisseurs d’infrastructures. La direction évoque une opportunité de marché adressable )trillion$7 d’ici 2030 via la réalité augmentée, les véhicules connectés et l’IoT.

Advanced Micro Devices (AMD): Avancée compétitive dans les processeurs

La position concurrentielle d’AMD dans l’informatique haute performance, les centres de données et l’IA s’est renforcée grâce à des partenariats stratégiques avec Microsoft, Sony et Apple, offrant des solutions sur mesure. La hausse de 58,05 % du titre à 152,39 $ en mai 2024 ( accompagne la poursuite de l’avancement technologique en 7 nanomètres et la feuille de route des produits de nouvelle génération. La société favorise la participation de l’écosystème développeur via des architectures de plateforme ouvertes.

ASML Holding )ASML(: Leadership en ultraviolets extrêmes

ASML conserve une domination unique dans la fabrication de machines de lithographie à ultraviolets extrêmes )EUV(, technologie clé permettant la production avancée de puces. La collaboration avec Samsung, TSMC et Intel assure une visibilité significative des revenus. La valorisation a augmenté de 40 %, atteignant 913,54 $ en mai 2024 ), reflétant une position stratégique. Les plans d’expansion futurs mettent l’accent sur l’augmentation de la capacité de fabrication EUV et le renforcement des relations avec les fournisseurs mondiaux.

Applied Materials (AMAT): Excellence en équipements semi-conducteurs

Applied Materials est le plus grand fournisseur d’équipements pour le secteur des semi-conducteurs, étendant ses capacités dans l’ingénierie des matériaux pour l’affichage et l’énergie solaire. La performance boursière a progressé de 78,61 % pour atteindre 206,33 $ en mai 2024 (, avec un ratio P/E qui est passé de 13,09 en 2022 à 24,39 actuellement. Les moteurs de croissance futurs incluent l’expansion des écrans à panneau plat, les systèmes d’énergie renouvelable et la demande croissante dans l’IA, l’IoT et 5G.

Intel )INTC(: Architecture informatique héritée

Intel conserve une part importante du marché des CPU pour PC et centres de données malgré la pression concurrentielle. Le prix actuel de l’action à 30,09 $ en mai 2024 )reflète une compression significative par rapport aux niveaux historiques, avec un ratio P/E qui s’est étendu à 31,25 contre 5,44 auparavant (en 2022). La reprise progressive s’appuie sur le développement de véhicules intelligents et la stabilisation du marché des PC.

Lam Research (LRCX): Spécialiste en équipements pour semi-conducteurs

Lam Research fournit des équipements essentiels à la fabrication, notamment pour la déposition, la gravure, le nettoyage et la métrologie, détenant 50 % de parts de marché dans la spécialisation en gravure. La hausse de 73,16 % du titre à 907,54 $ en mai 2024 (, avec un ratio P/E de 33,58, suggère un potentiel d’appréciation continue. La croissance récente provient de la demande dans le stockage, la 5G et l’IA.

Micron Technology )MU(: Spécialiste en mémoire de stockage

Micron domine la fourniture de mémoire, avec 22,52 % de parts de marché en DRAM ), troisième(, 11,6 % en NAND flash ), quatrième(, et 5,4 % en NOR flash ), cinquième(. La hausse de 90,26 % du titre à 117,81 $ en mai 2024 ) reflète la reprise du marché après une année de récession. La poursuite de l’appréciation du prix des actions dépendra de la reprise sectorielle.

Considérations pour le timing d’investissement

Les cycles de l’industrie des semi-conducteurs durent généralement 4 à 5 ans. Le cycle actuel, débuté fin 2019, a connu des phases de pénurie mondiale de puces et de déséquilibres importants entre l’offre et la demande en 2020-2021. Les mouvements des prix des actions précèdent généralement les indicateurs fondamentaux du cycle de 3 à 6 mois, ce qui suggère que les valorisations actuelles pourraient refléter une formation de bas de cycle attendue pour le premier et le deuxième trimestre 2024.

Points d’entrée stratégiques :

Les investisseurs prudents peuvent privilégier Broadcom et Texas Instruments pour la stabilité du portefeuille. Les participants axés sur la croissance devraient suivre l’expansion de l’IA avec NVIDIA et AMD. Les fabricants d’équipements — ASML et Applied Materials — méritent une surveillance continue à mesure que la reprise de la demande s’accélère, bien que les hausses de février-mars indiquent un risque de correction nécessitant une discipline d’entrée rigoureuse.

Facteurs de risque et considérations de marché

Sensibilité macroéconomique : Les environnements de taux d’intérêt et la stabilité du secteur bancaire influencent fortement la valorisation des semi-conducteurs. La politique monétaire de la Réserve fédérale doit être suivie en permanence.

Risque de displacement technologique : L’innovation technologique rapide détermine la répartition des parts de marché. Les cycles d’innovation rapides créent à la fois des opportunités et des risques de displacement.

Incertitude de la demande : La trajectoire de la demande en électronique grand public reste incertaine, tandis que les besoins en infrastructure d’IA et l’utilisation des centres de données continuent de croître.

Exposition cyclique : La normalisation des stocks, la stabilisation de la chaîne d’approvisionnement et les changements dans les modèles de demande entraînent une volatilité significative des valorisations.

Perspective de marché finale

Le secteur des semi-conducteurs offre d’importantes opportunités dans l’environnement de reprise attendu en 2024. La croissance de la connectivité des appareils, l’expansion des infrastructures informatiques et l’adoption de l’intelligence artificielle créent des vents favorables à la croissance du secteur. Les dix actions de semi-conducteurs décrites ci-dessus représentent un leadership sur divers segments, offrant aux portefeuilles une exposition différenciée.

Les décisions d’investissement individuelles doivent s’appuyer sur une recherche approfondie, une évaluation personnelle de la tolérance au risque et une stratégie diversifiée plutôt que sur la sélection de titres isolés.