Le prix de l'or physique dépasse 4 300 dollars, renforçant la préférence pour les actifs refuges suite au signal d'assouplissement de la Fed

Actifs financiers en dollars américains les plus remarqués : XAU/USD

Lundi, en début de séance en Asie, l’or a été négocié autour de 4 315 dollars l’once, bénéficiant d’une demande continue. En particulier, après avoir dépassé la barrière des 4 300 dollars, la tendance haussière s’est poursuivie, cette dynamique étant en partie alimentée par la réémergence des attentes de baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale( Fed) pour l’année prochaine, ce qui concentre l’attention des investisseurs.

Renforcement de l’incertitude, reprise de la préférence pour les actifs refuges

La fusillade( au Bondi Beach de Sydney, en Australie, la semaine dernière, ayant fait au moins 16 morts et 40 blessés), a une nouvelle fois mis en lumière l’incertitude mondiale. Le Premier ministre australien Anthony Albanese a qualifié cet incident de « attaque ciblée » visant une communauté spécifique, ce qui a naturellement déclenché un mouvement de capitulation vers les actifs refuges. Parmi les actifs libellés en dollars, l’or continue de jouer son rôle traditionnel de couverture contre le risque, bénéficiant d’une demande en forte hausse.

Baisse des taux de la Fed, réduction des coûts de détention de l’or

La Fed a effectué la troisième et dernière baisse de taux de l’année la semaine dernière. La décision de réduire le taux de référence de 25bp(0,25%) pour le ramener dans une fourchette de 3,50% à 3,75% est structurellement favorable au marché de l’or. En effet, lorsque les taux d’intérêt baissent, le coût d’opportunité de détenir de l’or, qui ne génère pas de revenus d’intérêts, diminue. Le marché anticipe une nouvelle baisse l’année prochaine, ce qui soutient le prix de l’or à ses niveaux élevés.

Divergences au sein de la Fed, forte réactivité du dollar

Au sein de la Fed, des divergences apparaissent concernant la politique de taux. Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a indiqué que « si l’on avait attendu davantage pour observer les indicateurs clés retardés par le shutdown gouvernemental, la décision d’une nouvelle baisse aurait été plus prudente ». À l’inverse, la présidente de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, a maintenu sa position selon laquelle « les taux doivent rester suffisamment élevés pour contenir l’inflation ».

Les déclarations de cette semaine de Steven Miran, membre du Conseil de la Fed, et de John Williams, président de la Fed de New York, seront des variables importantes. Si leurs propos adoptent un ton hawkish inattendu, cela pourrait exercer une pression immédiate sur le marché de l’or, actif libellé en dollars, en provoquant une correction.

Publication du NFP mardi, variable déterminante de la tendance à court terme

Les données sur l’emploi non agricole( NFP), qui avaient été retardées, seront publiées ce mardi. Les acteurs du marché surveillent ces chiffres comme le « prochain signal » pour la tendance à court terme du prix de l’or, et une indication de faiblesse dans l’emploi pourrait raviver les attentes de baisse des taux.